资金利率
回购利率
回购利率指资金需求者通过
“回购协定
”出售债券以取得借款所付出的利率
。借款者为了取得借款
将债券卖给投资者的同时,
以契约方式约定
在将来的日期以稍高的价格再购回证券。在这项交易中,借款者必须依照与贷款者商订的利率支付利息。
债券回购交易可以在两个市场——银行间
债券市场和交易所市场上进行,因此,回购利率又分为银行间回购利率和交易所回购利率。
银行间回购利率
我国的债券回购交易始于交易所,但目前以银行间市场为主。
1996
年,按照中央关于商业银行停止在证券交易所
进行债券买卖的精神指导,中央银行开始构建银行之间的债券交易场所,
1997
年6月5日商业银行停止在证券交易所进行债券回购和现券买卖业务,
1997
年6月16日,全国银行间债券市场正式启动,这样中国的回购市场就分为交易所的场内交易和银行间的场外交易。
银行间回购有质押式回购和买断式回购两种形式,两者的区别
在于买断式回购初始交易时债券持有人
(正回购方
)是将债券
“卖”给债券购买方
(逆回购方
),而不是质押冻结,债券所有权
随交易的发生而转移。该债券在协议期内可以由债券购买方
(逆回购方
)自由 ...


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