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清科观察：
越并越亏？解密上市公司并购绩效
2013年5月24日清科研究中心
朱毅捷我国经济经过
20年的高速发展之后，低效率的、资源消耗型的发展方式已经难以为继，在这种情况下，一方面需要淘汰落后产能，另一方面则需要通过并购重组来加快产业结构调整。上市公司的并购重组是资本市场永恒的话题，
2013
年在政策支持与制度支持下，
A股上市公司将有望掀起新的并购重组大潮。在此背景下，清科研究中心特推出《
2013
年中国上市公司并购专题研究报告》，旨在对
A股上市公司的并购行为进行深入、详细的研究，希望能通过对
“并购绩效
”、“并购估值
”等核心问题的探讨，以期向中国并购市场参与者揭秘中国
A股上市公司并购所存在的特点，并为投资者们更全面了解上市公司并购行为提供参考。
清科研究中心将并购的中期绩效定义为并购事件发生后一个月至三年的时间段内，并购事件对并购方产生的作用及影响。一般来说，如果上市公司的并购行为取得了其预期的效果，则将推动上市公司的发展，或提升其公司营运能力、或推动业务扩张、或导致利润明显增长，而这些经营绩效最终将反映在上市公司的财务报表中。因此，对上市公司并购中期绩效的考察通常 ...
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