外贸须走出“低成本优势”陷阱

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近来美欧“再工业化”战略加速推进，中国外贸面临前所未有的内外夹击。而且，当前中国还只是贸易大国，而不是贸易强国，必须尽快走出“低成本优势”陷阱。

　　首先，贸易顺差仅是虚幻。事实上，在全球体系中，跨国公司主导贸易分工，以资源、成本和市场为导向的跨国经营，正重新塑造国家间生产与贸易形式。中国贸易顺差的最大制造者是海外跨国公司。最近十余年，中国对外贸易迅速扩大，很大程度上是外资企业拉动，尤其在出口商品与顺差中，外资企业起着举足轻重的作用。

　　据联合国贸发会议统计，1991年跨国公司商品出口占中国商品出口的比重为18.3%，2002年提高到46.5%，2008年进一步提高到55.3%，明显高于发达国家。也就是说，中国的外贸规模与贸易顺差是被跨国公司的进出口放大的。如果扣除跨国公司的进出口与顺差，中国实际进出口与贸易顺差将足足减少一半以上。

　　以2008年为例，据国家统计局统计，中国商品出口总额为14285亿美元，其中外资企业出口达7906亿美元，占出口总额的55.3%，另外加工贸易出口6752亿美元，占出口总额的47.3亿美元。2008年，中国出口商品的顺差为2954亿美元，其中外资企业商品出口的顺差为1706亿美元，占顺差总额的57.7%，另外加工贸易顺差达2968亿美元。也就是说，假如2008年没有加工贸易顺差，中国的商品出口将出现逆差。加工贸易的相当部分利润在海外的研发与物流。上述数据告诉我们，外资企业对推动中国商品出口功不可没，同时给中国带来巨额贸易顺差，制造出巨大的贸易顺差表象。

　　其次，低成本陷阱导致贸易利益分配失衡。高额顺差背后是资本与劳动以及利益分配的不平衡。

　　由于资源丰富而且价格低廉等原因，中国等发展中国家的资本边际收益率通常高于发达国家的资本边际收益率，因此全球生产性资本根据资本收益率高低及利润极大化原则，向中国等发展中国家进行配置。

　　中国目前的资本/劳动比只是国际平均水平的五分之一，是美国的十分之一。世界银行基于中国120个城市的12400家企业的抽样调查发现，中国工业企业2005年平均净资产回报率超过15%，私营企业的投资回报率达到19%，外资企业为22%，均显著高于国际平均水平，也高于发展中国家的平均水平。

　　高收益利润缘何而来，很大程度上源于劳动力价格长期扭曲。就劳动力成本而言，过去近30年，我国资本回报率上升迅速，而劳动力回报率增长缓慢，1998年到2008年，工业企业利润平均增长30.5%，劳动力报酬年均仅增长9.9%，劳动力成本的上升远远低于劳动生产率增长。

　　从生产要素成本来看，中国一直存在要素价格扭曲并承担相应成本。30年来，我国长期处于低要素价格状态，包括低土地成本、低环保成本、低资金成本，这是国际资本大规模流入的一个重要条件。北京大学中国经济研究中心的一项研究表明，劳动力价格、金融市场的资金价格（主要由利率管制、资本管制、信贷控制、汇率水平所影响）、土地价格、能源与环境成本所存在的相对扭曲是中国国际顺差扩张的根本原因。

　　定量分析发现，劳动力成本与资金价格扭曲是最主要的两大因素。在2008年，两者对资本流入的贡献度分别达到34%和32%。从发展趋势看，未来中国人口年龄结构变动导致的劳动力供给、由政策和人口结构导致的储蓄率，以及由劳动力再配置格局导致的资本收益率都会出现变化，这使得中国低成本优势难以为继。

　　现在看来，经历了金融危机和主权债务危机的洗礼，聚焦生产率、重建国际竞争优势、推动经济大转型，已经成为各国的重要战略任务。内外压力形成倒逼机制，中国未来必须通过要素价格的逐步市场化定价，加快技术外溢效应，扭转中国“低要素、低成本、高回报”的全球价值洼地的不平衡格局，真正提高贸易增长质量，以重塑全球贸易利益格局。
　　在杨志荣看来，未来银行业的改革路线图应该是这样的：

　　第一步，开放民间资本进入发展村镇银行和社区银行。工行行长杨凯生也欢迎中小银行参与市场为大型商业银行补充。实际上，与其让民间资本隔离在体制之外无法监管还不如让其进入银行业，反而更有利于监管并降低系统性金融风险。如此一来，金融空白村镇也可实现全覆盖，而这正是大型商业银行不愿意参与的。当下政策过于谨慎，到2011年底三年规划村镇银行达到1027家实际只完成70%。

　　第二步，在金融市场开放的同时推动利率市场化改革（否则很可能会加强现有银行谈判地位导致利差更为畸形），促进银行市场竞争能力的提高。

　　第三步，逐步释放金融衍生工具创新，让银行得以发展贷款业务之外的产品和服务创新。

　　第四步，支持银行业走出去，结合中国商品出口和海外投资向海外释放过剩的货币，继而填补欧洲银行主导的国际贸易融资，推动人民币国际化。

　　中外银行盈利模式对比

　　现实地看，目前中国银行业与西方发达国家的商业银行在收入结构上差距明显，利息收入几乎是国内商业银行收入和盈利的唯一来源，而国际一流银行的收入主要来自于中间业务收入和表外业务。美国花旗银行提供的资料显示，存贷业务为其带来的利润占总利润的20%，而承兑、资信调查、企业信用等级评估、资产评估业务、个人财务顾问业务、远期外汇买卖、外汇期货、外汇期权等中间业务却为花旗银行带来了80%的利润。相比之下，中国四大国有商业银行中间业务占全部收益的比重都不高，平均起来还不到10%。中国商业银行表面上看起来中间业务品种很多，但实际上主要是一般性代理收付业务、跟单信用证、银行承兑汇票等与贸易密切相关的业务，品种单一。从近几年的发展趋势看，投资银行业务、金融衍生业务在西方商业银行的中间业务中占有越来越重要的地位，收入占比越来越高。我国商业银行从事投资银行业务刚刚起步，由于国内金融体制仍处于分业监管以及法律法规的限制、现行商业银行内部体制和组织结构的制约、专业人才的缺乏，真正能够开展的投资银行业务品种并不多，实际上仅仅是财务顾问方面的业务。但显然，投资银行业务应该是中间业务收入最大的增长点，是改善商业银行收入结构最重要的手段之一，也是商业银行为了迎接全球性竞争和混业经营挑战所采取的战略性步骤。

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关键词：中国经济研究中心 投资银行业务 中间业务收入 中国对外贸易 国际贸易融资 联合国 跨国公司 贸易顺差 制造者 中国

说得好

有道理。。。

发帖能靠谱点不，文章后半部分是什么玩意？

相比之下，中国四大国有商业银行中间业务占全部收益的比重都不高，平均起来还不到10% 有这么低吗？有出处没？

其实这是个微观经济学的帖子，但无论宏观还是微观，得出的结论都是相同的，即中国经济的最主要和最重要矛盾在制度而不是在数字。四大国有银行内部基本是一个官僚体制而不是商业体制，重商主义在中国不仅仅表现为垄断，而且表现为金融业对产业的压迫而反过来成为国家岁入的来源。
中国的经济走到死胡同里去了。

除了低成本，没有优势