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http://cn.wsj.com/gb/20120401/BCHc-20120330LLO152038992.asp?source=newsletter
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月份衡量中国制造业活动的两项指标表现不一，官方指标意外改善，而汇丰(HSBC)公布的同类指标则进一步走软。
周日公布的上述数据显示，中国这个全球第二大经济体仍面临着全球经济萎靡不振和国内房地产市场疲软的双重压力，但数据中也不乏预示今年晚些时候整体形势有望好转的亮点。
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中国3月份PMI数据差异存在多种解释博客：中国3月份两项PMI指数出现背离研究机构IHS Global的Alistair Thornton表示，鉴于整体经济形势仍受到抑制，第一季度的国内生产总值(GDP)将是全年最糟水平。
但他指出，事实上，信贷放松已明显提振了人气，应为下半年经济形势的好转奠定基础，至少目前势态并未恶化。
中国3月份官方采购经理人指数(PMI)意外上升，达到12个月以来的最高水平。中国物流与采购联合会(China Federation of Logistics and Purchasing, 简称CFLP)周日发布公告称，中国3月份官方PMI为53.1，高于2月份的51.0。该指数由CFLP和中国国家统计局联合发布。
3月份PMI远高于此前接受调查的7位经济学家的预期中值50.5。PMI高于50表明制造业活动扩张，低于50则表明制造业活动萎缩。
CFLP试图淡化由官方PMI数据所产生的期待，指出中国经济仍有疲软迹象。
CFLP分析师张立群在公告中表示，上述PMI数据意味着中国经济活动已经改善，但由于中国整体需求疲软，中国未来经济增长可能继续放缓。
分析师们指出，3月份数据通常会较2月份有大幅反弹，因为中国农历新年假期过后，经济活动开始升温。农历新年假期通常出现在1月或2月。据道琼斯(Dow Jones)的测算，过去几年，3月份PMI的平均反弹幅度要略高于3个百分点，远高于今年3月的升幅。
但一些分析师们显然对3月份PMI感到乐观。
交通银行(Bank of Communications)经济学家唐建伟表示，鉴于3月份PMI的上升是受内外需求的共同推动，预计未来数月PMI可能延续上升态势。他还称，市场一直对中国经济形势过于悲观。
官方PMI数据的亮点之一是，新订单指数由2月份的51.0大幅升至55.1，新出口订单指数由2月份的51.1升至51.9。
官方PMI表明，大型制造商表现尤其强劲，而中小型制造商的状况则不那么乐观。
这一结果在汇丰PMI数据中有所体现，该数据主要是衡量中小企业的状况，其中许多企业依赖出口，而调查显示出口持续疲软。3月份汇丰中国PMI终值仍低于50这一关键水平，从2月份的49.6降至48.3，表明制造业仍在萎缩。但要高于48.1的预览数据。
汇丰控股中国首席经济学家屈宏斌称，汇丰中国PMI终值证实，新出口订单的减少导致经济增长动能进一步减弱；随着通货膨胀压力持续缓解，出口增速的放缓可能会促使ZF出台进一步的宽松措施。
屈宏斌还称，预计ZF会推出税收减免措施，并将银行存款准备金率下调100个基点，以此扩大放贷规模。
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