1、125页说营销模式创新,纯粹瞎扯,怀疑是从其他招股书中直接趴过来的,根本没有提到什么创新。
2、这家企业核心模式是重视酱油的海外市场,但由于以前的海外市场是由食出集团来做的,整合进来之后的效用不知如何,毕竟营销模块的整合是很难的,尤其是涉及母公司临时分拆给子公司的这种,海外市场板块负责人是否服公司领导也是个重要问题。
3、关联交易是个重要问题。
4、母公司食出集团的核心竞争力也是海外市场,未来可能会出现营销资源共享,侵吞上市公司利益的问题。
5、原材料价格上涨、汇率因素可能会大幅抬高企业成本,
6、存货迅速攀高,从2009年的2300万,到2010年4400万,再到2011年5200万,显示其虽然产能利用率很高,扩产理由充分,但这有可能是做出来的,而且也表明了其销售态势并不乐观。
7、所得税税负15%左右,剔除优惠政策后业绩堪忧。
8、主营酱油收入增长缓慢,从1.9亿增长到2.2亿,增幅15%,成本增长17%;其他调味品从2100万增长到6900万,增228%,成本1700万增到6200万,增264%,但基本利润水平很低(6900-6200)/6900 =10%。
总体来说如果发审委认为海外市场不构成成长性业绩威胁,如果发审委认为海外市场营销与食出集团出口主业不构成重大关联威胁的话,应该会上的,毕竟中国传统饮食文化嘛,也该支持支持。
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