2012年中国宏观经济数据分析

我是一只高压锅 发表于 2012-5-12 12:21
作者从劳动力数量出发 可是关于人口和劳动力质量的提高 似乎没有给出充足的解读，有效劳动力提高也必须纳入 ...

笔者手上缺乏关于劳动力质量的相关数据，难以对此作出充足的解读，但根据个人
观察由于青壮年劳动力大量外流，农村劳动力质量可能在不断下降。应对劳动力数量
减少的真正出路可能在于农业工业化或农业机械化，当然最初是小规模的机械化，但
问题是目前农民收入仍很低，如果要靠农民自身积累来实现机械化，过程可能很长，
其间农产品价格将居高不下，明天将进一步对此进行讨论。

收入很低 要靠制度设计 转移支付 ，但绝不是帕累托改进，因为这种改进太狭隘，我觉得最好的方法还是让ZF的税收鼓励和转移支付，大工业化生产 需要技术，而且需要资金。ZF要在这方面下工夫。

好数据

我国第一产业投资从2000年以来总体呈现出投资不断加速的特征。

                      第一产业投资增速   固定资产投资增速
2012（前4月）   40.7                         20.2
2011                   25.0                         23.8
2010                   18.2                         24.5
2009                   49.9                         30.5
2008                   54.5                         26.1
2007                   31.1                         25.8
2006                   30.7                         24.5
2005                   27.5                         25.7
2004                                                   25.8
2003                   3.7                           26.7
2002                   23.5                         16.1
2001                   0                              12.1
2000                   8.0                            9.3
尤其是08和09年由于大量农民工返乡再加上ZF提供的农机补贴，投资增长非常快。
今年1--4月的投资增长也超过了40%，而且第一产业民间固定资产投资增长42.1%，
说明了农业投资的高增长是以投资效益为基础的。根据人民银行发布的《中国农村
金融服务报告(2010)》，截至2010年末,金融机构涉农贷款不良率为4.09%,同比下降
1.85个百分点。笔者估计2011年涉农贷款不良率会继续下降。多年以来由于涉农贷款
不良率高，农村金融机构存款多贷款少，存贷比极低，充当了“抽水机”的角色，近年来
涉农贷款的高增长，除银监会要求银行全年涉农贷款投放增速高于或不低于全部贷款增速
的要求之外，财政的增量奖励和央行的差别存款准备金政策起到了很大作用。笔者认为
随着城市化的发展和人口结构的改变，农业发展面临十分良好的发展机遇。中国银行业
在90年代末期不良贷款比率也很高，但在其后的十年中抓住经济搞速增长企业利润不断
改善的机遇在不断改善内控机制的同时，积极扩大贷款规模，做大分母，使不良率有了明显
下降，今天农信社等农村金融机构也面临着相似的机遇，如果能够在加强管理的同时，创新
服务方式，以互保或以林地耕地承包权为抵押积极扩大对农民的贷款，不仅可能取得良好
的经营业绩，而且能够为抑制通涨促进国民经济平稳较快发展做出巨大贡献。此外，应该看到
人力资源是所有生产要素中最重要最有活力的要素，两会期间有两院院士担忧种田后继无人，
建议国家设立农业职业学校，培养种田能手。但从头培养周期可能太长，我国每年有不少
农学院毕业生，如果对其中愿意回农村创业的人国家每人给5--10万补贴，再鼓励相关金融机构
给予相应贷款，应该可以吸引不少青年会乡创业，为我国农业长远发展打下良好基础。

不错，百度了

昨天统计局公布了5月份的相关数据，其中最值得关注的无疑是房地产的
相关数据。虽然笔者认为中国现阶段房地产市场泡沫被夸大了，但相关数据
透露出来的情况还是有一点出人意料。


                               1--2月        3月          4月         5月
2012年销售金额      4154亿    4527亿    3849亿     4511亿
2011年销售金额      5242亿    4910亿    3926亿     4542亿

2012年投资金额     5431亿     5496亿    4908亿     6338亿
2011年投资金额     4250亿     4596亿    4494亿     5397亿

从以上数据可以看出5月房地产销售金额已经与去年5月十分接近，虽然由于
5月销售良好房地产商可能再次惜售导致6月成交萎缩，但ZF最近对闲置土地
采取了一些措施，房地产商的资金压力仍然很大，降价促销是大趋势，笔者估计
三季度房地产销售金额完全可能超出去年同期，受此影响房地产投资增速下降
将会非常温和，四季度当季房地产投资同比完全可能停止下降或再次加速，房地产
调控最困难的时期即将成为过去。

昨天海关总署公布了5月份的进出口数据，让人看到了经济企稳的希望。
数据显示，5月出口1811.4亿美元，同比增长15.3%，环比增长10.9%；
进口1624.4亿美元，同比增长12.7%，环比增长12.2%：当月顺差187亿
美元，累计顺差379.2亿美元。

                             1--3月    4月         5月        累计
2012年贸易顺差     6.6       184.3      187       379.2
2011年贸易顺差   -10.2      114.2      130.5    229.6

从以上数据可以看出4-5月货物净出口对经济的贡献超过130亿美元，5月人民币对
美元贬值约1%，如果6月继续适当贬值，即便服务贸易有一些逆差，净出口对经济
的贡献有可能由一季度的-0.9向0靠近或由负转正。而5月投资增速和零售数据扣除
价格因素后同比增速都在加快，再加上最近推出的一系列稳增长的措施（节能家电补贴）
和即将推出的汽车下乡补贴（农机购买补贴也许是一个更好的办法，汽车下乡补贴有
可能挤占农民对农机的投入）等措施，笔者对二季度的增长并不悲观，以支出法衡量
的GDP增速可能仍然在8左右，以生产法衡量的GDP增速仍有可能高于7.5，其间的差
值源于企业减库存。5月PMI指数原材料库存指数为45.1%，低于上月3.4个百分点，
继续位于临界点以下，为2009年2月以来的最低点。

                       2011年                                                            2012年                     
                         5       6       7       8      9      10     11      12      1       2       3       4       5
原料库存指数  49.5  48.5  47.6  48.8  49    48.5  46.7   48.3  49.7  48.8  49.5  48.5  45.1
工业增速         13.3  15.1  14.0  13.5 13.8  13.2  12.4   12.8      11.4       11.9   9.3    9.6
                                                                         （1-2月）


从以上数据可以看出原料库存指数同当月工业增速有较强的相关性，但5月工业增速回升，
原料库存指数却大幅下跌其原因主要在于主要原材料购进价格指数大跌10.0个百分点，
跌至44.8%的情况下企业加快了出清库存的步伐。制造业PMI指数的原材料库存指数从
去年5月开始一直低于50的分界线，显示企业减库存已持续一年。

                        2010年
                         5月    6月    7月   8月   9月   10月   11月   12月
原料库存指数    51    49.4   47.8  47.3  49.1  49.5   49.7   50.8   
工业增速          16.5  13.7   13.4  13.9  13.3  13.1   13.3   13.5

上一次中国工业企业减库存发生在2010年6--11月，只持续了6个月。2008年6月开始的
减库存也只持续了一年零四个月于2009年10月结束。笔者认为如果没有重大的外部冲击，
此次企业减库存的行为可能会在三季度停下来，总体上看经济的韧性很强，如果没有重大
外部冲击经济大幅下滑的可能性很小。

统计局今天公布了二季度的相关数据,笔者认为当前衡量中国经济发展是否健康,
主要看两个指标,一是居民收入增速是否超过GDP,在目前中国工资收入
占GDP比例偏低的情况下,如果居民收入增长不能超过GDP,由投资拉动向消费拉动转
型就是一句空话.二是CPI.相关研究显示当前中国企业的负债已经超过了正常水平,
物价上涨将促使央行加息,加重企业利息负担,引发资金链断裂,造成连锁倒闭风潮,
今后几年,在维持居民收入持续超过GDP的同时,能否保持物价平稳,是对宏观当局
者的一大考验.上述两项数据在二季度都很好.CPI环比下跌0.6,既有季节因素,也有
进口物价下跌带动PPI下跌的贡献.上半年,城镇居民人均可支配收入同比名义增长
13.3%,扣除价格因素实际增长9.7%，比一季度增速下降0.1%,农村居民人均现金
收入4303元，同比名义增长16.1%,扣除价格因素实际增长12.4%，比一季度增速
下降0.3%,由于城镇居民收入约占居民总收入75%,虽然上半年GDP增长7.8比一季度
下降0.3%,但居民收入整体下降幅度明显小于GDP下降幅度,居民收入占GDP的比例
继续提升.

但是,应该看到要继续保持当前这种良好的发展态势还有不少困难.以CPI 为例,前面讲过
中国当前的物价变动主要受食品价格影响,食品中粮食价格每年都有小幅上涨,波动不大,
对物价影响有限,蔬菜价格虽然变化很大,但由于每年上涨下跌的时间都差不多,对环比价格
有显著影响,但对同比价格影响不大,而猪肉由于价格暴涨暴跌,在食品中占的权重又很大,
对同比价格产生影响最大.所以中国的通涨周期跟猪肉价格涨跌密切相关.




从猪肉的价格来看从今年2月开始下跌,目前已经跌破了农民养猪的盈亏平衡点.
预计从秋季开始上涨,而与此同时美国遭遇了严重干旱,期货市场上玉米价格屡创
新高,




新一轮猪周期来势凶猛,有关部门若不能妥善应对,新一届ZF上任伊始就将
面临十分棘手的难题.而与此同时,经济下行的压力也不容忽视.一是美国经济最近
开始走弱,外需可能受影响.二是房地产市场6月销售良好今年以来首次超过去年同期,
投资却失去了动力,今年以来首次低于去年同期,是否是因为开发商预期价格将上涨,
放缓了推盘和投资的速度,值得相关部门关注.

                                 1--2月        3月          4月         5月           6月
2012年销售金额      4154亿     4527亿    3849亿     4511亿    6382亿
2011年销售金额      5242亿     4910亿    3926亿     4542亿    5969亿
2012年投资金额      5431亿     5496亿    4908亿     6338亿    7397亿
2011年投资金额      4250亿     4596亿    4494亿     5397亿    7513亿.

总体上看,在居民收入持续超过GDP的情况下,物价的走势更值得关注.

此外,在当前投资占比接近50,赢利项目缺乏需求不足的形势下稳增长应该更多
从需求侧出发考虑问题，ZF需要着力增加消费需求，具体投资问题应该由企业根据市场信号
来决定，ZF不应该过多干涉,更不应该以稳增长的名义要求银行对盈利前景不佳的项目贷款。
否则，后果不堪设想。从需求侧来考虑问题，在居民收入占GDP比例不太高的情况下，ZF应该
大力增加居民福利。在中国一些经济学界人士由于长期受美国误导一提起福利就想到欧洲病，
把福利同竞争力完全对立起来看。但并不是所有福利同竞争力都是对立的，事实上从
医疗方面的情况来看，美国因福利不足而使竞争力严重受损。根据OECD
的数据美国08年的医疗保健费用占GDP的比例为16.4%比其他发达国家的平均数高出约一倍。
http://www.oecd-ilibrary.org/social-issues-migration-health/total-expenditure-on-health_20758480-table1
根据美国外交关系协会的一份报告每辆通用汽车中所包含的医保费用多达1500--2000USD  http://www.cfr.org/health-science-and-technology/healthcare-costs-us-competitiveness/p13325，远高于平均每辆车所消耗的钢铁费用（http://www.washingtonpost.com/wp-dyn/content/article/2005/04/29/AR2005042901385.html）。
日本不仅人均寿命82.7岁远高于美国的77.9岁而且08年医疗保健费用占GDP的比例为8.5%，考虑到日本
人口的老龄化程度远高于美国和其他发达国家，这不能不说是一个良好的成绩，日本为何能取得如此好的成绩？
其原因在于日本公共医疗占比在08年为80.8%，是OECD国家中最高之一，而美国公共医疗占比为46%在OECD
国家中为最低（http://www.oecd-ilibrary.org/social-issues-migration-health/public-expenditure-on-health_20758480-table3
美国的汽车工业与其说是被日本汽车厂商击败的不如说是被本国的医疗制度搞垮的。
我们应该转变把福利和竞争力完全对立起来的观念，对各种福利措施做具体分析，走出一条区别于欧美的
符合中国国情的福利型国家的新路。

更多内容参见https://bbs.pinggu.org/thread-1518589-1-1.html

郁闷。。。。。。。

神人 能预知后三年的就业人口 还精确到个位数

本文来自: 人大经济论坛 宏观经济学 版，详细出处参考： https://bbs.pinggu.org/forum.php? ... amp;from^^uid=3274225