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沪指足踏三连阳重上2900 登上3000点过大年
昨日大盘稳步上扬，沪综指重新站上2900点，而深综指则继续刷新历史新高。多数市场人士认为，大盘节前将继续冲高。上海新东方与上海鑫辉科技倾力开发的东方I证券分析系统终于成功问市。经内部正式客户阶段运作验证，个股操作成功率达93.5%。上周三提示周四进仓的600696两天涨幅14.27%持仓中，上周四提示周五进仓的000910当日涨停报收持仓中。中线1月30日起布局的重组题材股600803客户累计收益已达30.05%持仓中。短线本周我们将重点建仓重组题材股600**2和0007**；中线本周将继续加仓即将进入主升浪的预增药业股000*5*并首次布局洗盘彻底即将暴涨的央企入主和金融参股题材股600**6。两类方案，仓位控制，名额有限，抢先注册，免费布局，清仓分成。愿跟随新东方提前布局的投资者请在中国精品财经网试用注册区按要求有效注册http://www.jpcj.cn/user/reg/reg.asp，我们投资策划部将及时为您提供高效优质的指导！也可QQ: 183220478在线交流咨询。
尽管大盘权重指标股昨日表现平平，但在1137只个股上涨的集团力量推动下，两市股指几呈单边上涨走势。沪综指收于2905.09点，上涨2.59%；深成指收于8315.91点，上涨2.61%。深综指继前日刷新历史高点后，昨日再度上涨2.25%，报收726.90点，而沪深300指数虽然未能创出历史新高，但在上涨2.61%后，2588.35点的收盘点位创下了收盘新高。
从板块表现来看，纺织服装、金融服务、化工三个行业位列申万行业指数涨幅前三位，涨幅均超过3%。其余20个申万行业指数也都以红盘报收，只有食品饮料指数的涨幅不足1%，这也从一个侧面反映出昨日个股普涨的气势。
昨日，47只非ST个股涨停，资产注入、整体上市、重组等近期热门的题材仍被众多资金追捧，但没有呈现较强的板块联动迹象，这既表明市场资金充裕，也表明资金在不同领域释放做多能量都得到了市场认可。
量能放大有限使多头的攻势锋芒稍减，两市1147亿元的量能水平几乎与1月下旬冲击3000点时沪市的成交量相当。有分析人士指出，参与平安保险申购的资金量与兴业银行申购的水平相差无几，这表明外围资金是相当充裕的，在此情况下却没有出现入场抢筹的冲动，分明表现了市场的观望和谨慎心态。
节前还有两个交易日，以目前市场情况看，节前继续上涨应在情理之中，有市场人士认为，沪综指有望再次冲击3000点。不过，重要的不是节前沪综指能否创出新高，而在于2007年股市的大方向如何。如果认为节后这一年仍将持续牛市行情，那么，持股过节还是持币过节显然就不是什么难题了。
深综指创历史新高 大盘股拖沪综指后腿
业内人士认为，一直以来没有新股上市的深圳主板，其综合指数创历史新高显得更为真实
在节前持股的多头效应下，近期各指数形成了强劲的反弹之势，引人注目的是，代表深圳主板个股整体表现的深综指率先于沪综指以及深成指创出此次调整之后的历史新高，近期个股普涨之势再次得到印证。
实际上，13日深综指以几乎当天最高点710.92点收盘之时，已经超过了前期1月24日的新高以及收盘新高，昨日，在深市主板个股的普涨效应下，深综指再接再厉，以726.90点收盘、2.25％的涨幅将前期高点彻底踩在了脚下。
与此对应，市场投资者依然普遍重视的沪综指虽然近期也连续反弹，但依然没有超越此前高点。昨天，沪综指以2905.09点收盘，较1月24日高点2994.28点仍有超过3％的空间。
“深综指率先沪综指创出历史新高，一方面是由于前期调整之时，沪综指的调整空间本身就比深综指大，市场反弹后，深综指相对更容易吞没原来空方成果；另一方面，因为沪市的工行(601398.SH)、中行(601988.SH)等绝对权重指标股近期表现整体落后于大盘，实际上是其他个股的普涨才造就了此轮反弹。”深圳某基金经理指出。他坦承，后者是更为重要的主导因素。
统计显示，沪综指和深综指都同在1月24日见到历史高点，随后进行调整，到2月5日开始反弹为止，沪综指跌幅为12.19％，而深综指相对调整幅度较小，跌幅只有8.94％。
需要指出的是，在沪综指前期调整的最后一个交易日即2月5日，跌幅还达到2.27％，而深综指当天已结束调整，率先反弹，当天上涨0.32％，这一定程度说明了深综指在此波反弹之初已经开始领先沪综指。上海新东方与上海鑫辉科技倾力开发的东方I证券分析系统终于成功问市。经内部正式客户阶段运作验证，个股操作成功率达93.5%。上周三提示周四进仓的600696两天涨幅14.27%持仓中，上周四提示周五进仓的000910当日涨停报收持仓中。中线1月30日起布局的重组题材股600803客户累计收益已达30.05%持仓中。短线本周我们将重点建仓重组题材股600**2和0007**；中线本周将继续加仓即将进入主升浪的预增药业股000*5*并首次布局洗盘彻底即将暴涨的央企入主和金融参股题材股600**6。两类方案，仓位控制，名额有限，抢先注册，免费布局，清仓分成。愿跟随新东方提前布局的投资者请在中国精品财经网试用注册区按要求有效注册http://www.jpcj.cn/user/reg/reg.asp，我们投资策划部将及时为您提供高效优质的指导！也可QQ: 183220478在线交流咨询。
德鼎投资朱澄宇对上述基金经理的观点也表示赞同。“沪、深综合指数分别容纳了两个主板市场所有的个股，然而深圳主板由于多年没有发行新股，所以指数并没有新股进入指数虚高的成分。而沪市由于工行、中行等大盘股上市当天计入指数，指数虚高的情况已经非常明显，而恰恰是这些绝对权重股前期调整的幅度大，使得沪综指调整幅度大于深综指，而本轮反弹又表现不佳，使得沪综指涨幅又落后于深综指。”
如把2月6日看作近期反弹的起始点，截至昨日收盘，沪综指上涨11.20％，而深综指涨幅略高，达到13.06％。
占沪综指权重超过45％的前4只指标股工行、中行、中国人寿(601628.SH)和中石化(600028.SH)，其间涨幅都没超过8％，在7.4％～7.8％之间，均远小于同期沪综指涨幅。
“与此同时，2月6日以来反弹的7个交易日中，沪综指只有一天下跌，而权重前两名的工行和中行其间却有3个交易日下跌，这些都已经充分说明了近期的反弹实际是权重股一定程度上拖了沪综指的‘后腿’，本轮反弹是整体普涨或者补涨态势，真正带动反弹的也正是两市的二三线蓝筹股。”上述基金经理指出。
针对近期工行、中行等指标股表现不佳，包括上述基金经理在内，多名市场分析人士都对基金“调仓”说法表示赞同，毕竟在经过了大幅飙升之后，工行和中行的价格已经达到了部分基金经理的心理估值；与此同时，国寿、平安保险的上市，也迫使基金经理必须要在金融板块固有的份额中重新调配。
市场或已再入升途
中证投资 徐辉
继周初核心资产类股票纷纷创出新的历史新高后，昨日市场热度全面提升，两市股票出现普涨行情。从以往情况看，一般在普涨之后的几个交易日内，市场会再度出现小幅调整。如果这一状况在近日出现，投资者不应该感到惊讶，也无须过于担忧。因为一方面，市场优质股票在近期调整之后，再度出现了较好的投资机会，这些股票仍然具有较好的长期收益特征；另一方面，上市公司收益的强劲增长，为目前看起来比较高的股票价格奠定了新的价值基础。
业绩超预期推动股价
昨日市场出现普涨，令一些忧虑港股大跌会影响A股的投资者松了一口气。周二香港股票市场出现大跌，国企指数下跌2.24％，但周三A股依然照涨不误，而且涨势较前期更为猛烈。
从主导市场的力量来看，主流资金仍然对蓝筹股情有独钟。以金融、地产、证券、3G、石化为代表的蓝筹群体集体暴发，中国联通、中国石化、工商银行、招商银行、长江电力、万科A等都出现一定上涨。
导致市场出现大幅走高的因素来自多个方面。首先，调整之后市场出现一批值得买入的优质蓝筹股。经过一番调整后，资金发现优质品种尽管看起来历史涨幅巨大，但以其快速提升的价值来看，其估值水平并未脱离价值框架。其次，加息预期朝另外一个方向走，导致前期短期卖出的投资者重新加入到市场中来。第三，最新数据显示，1月份银行储蓄向股市迁移的方向没有出现改变，平安保险新股申购冻结资金再创新高也说明这个问题。最后，上市公司业绩增长超出预期，从研究机构最新预测看，2006年蓝筹类公司利润增长估计会在20％以上，这意味着这些品种的市盈率水平要平均下移20％以上。如果在未来几年蓝筹类上市公司保持类似的增长，我们再以10％的资金成本来贴现，那么这批蓝筹股的当前估值可以到更高的水平。
2007年将上攻3500点
目前来看，市场短期走势非常强劲，投资者非常关心节前沪综指能否创出新高，笔者认为这并不重要，重要的是，2007年股市的大方向如何？
在前期我们测算市场调整目标时，给出了一个低位区：沪综指2400点－2600点，这是基于沪深300指数市盈率18(2007年预期收益)倍的基础。与此同时，我们考虑到上市公司业绩的增长水平，认为在市场向好时，沪深300指数基于2008年预期收益的市盈率能够上移到20倍到22倍的水平，这两个区间将可能构成2007年的上下限。简单而言，今年沪综指的运行区间将在2500点到3500点。上海新东方与上海鑫辉科技倾力开发的东方I证券分析系统终于成功问市。经内部正式客户阶段运作验证，个股操作成功率达93.5%。上周三提示周四进仓的600696两天涨幅14.27%持仓中，上周四提示周五进仓的000910当日涨停报收持仓中。中线1月30日起布局的重组题材股600803客户累计收益已达30.05%持仓中。短线本周我们将重点建仓重组题材股600**2和0007**；中线本周将继续加仓即将进入主升浪的预增药业股000*5*并首次布局洗盘彻底即将暴涨的央企入主和金融参股题材股600**6。两类方案，仓位控制，名额有限，抢先注册，免费布局，清仓分成。愿跟随新东方提前布局的投资者请在中国精品财经网试用注册区按要求有效注册http://www.jpcj.cn/user/reg/reg.asp，我们投资策划部将及时为您提供高效优质的指导！也可QQ: 183220478在线交流咨询。
我们看到，前期市场调整最低到达2541点，这已经进入了年度的低位区。考虑到风险收益比，在这一区域买进优质股票，其安全性和收益率都不错。那么，未来市场会不会再回低位区？我们认为，如果香港市场持续大跌，那么A股可能会再度回到这一区域。不过，笔者认为，国企指数调整的低位区应该在9500点左右，目前该指数距离这一位置很近，太深调整出现的几率不高。
现在投资者的一个误区在于，A股市盈率不能高于美股长期市盈率。如果将A股和道琼斯看成是两家公司的话，我们就能够理解，这一判断是极端错误的，一个高成长公司在一个阶段的市盈率理应高于一个低成长公司。当投资者逐渐适应A股市盈率高于道琼斯时，市场的新一轮大涨将再度来临，如果投资者慢慢开始从这个角度考虑问题，市场再回到2500点的几率就不高了。
三千关前谨慎为上
海通证券 吴一萍
大盘急跌企稳之后，股指在较短时间内完成了犹豫观望到信心逐渐恢复的转换。本周在消息面偏暖的氛围下，深综指提前创下新高，上证综指也有进攻三千大关的架势，对节后行情的看好情绪逐渐浓厚起来。不过在三千关口，最好采取谨慎策略。
成交量反映的问题
各个指数之间的差异非常明显，深综指在周二已经提前创出新高，而沪深300、上证综指和上证50却依次保持着相对的弱势格局，说明权重指标股还是拖后腿的品种。另一方面，成交量尽管保持着温和放大的格局，但和一月份大盘接近三千点时的成交量对比是大大缩水的，这反映出多头情绪并不如前期那样高昂，偏保守的心态左右着市场。需要强调的是，参与平安保险申购的资金量基本上达到兴业银行申购的水平，这反映出外围资金是相当充裕的，资金充裕的状况下没有入场抢筹的冲动出现，告诉我们的是观望和谨慎心态。
比较明白的事实是，政策面的不确定因素是制约多头进攻信心的主要障碍。前期的急跌跟政策面的信号输送有比较大关系，而跌幅过大之后又有消息面的回暖，投资者对政策面的把握度降低，进攻愿望也随之减退。特别是春节长假即将来临，基金等主流资金并没有降低多少仓位，在新基金没有大力跟进的情况下不会贸然进攻，而非主流的私募等资金保持相对谨慎的心态，有的甚至已经刀枪入库，我们可以从涨停板家数并没有跟随股指上涨而增加上就能够感觉到这种变化。所以，节前量能不放大的情况下创出新高是有合理解释的。不过，这种所谓的“合理解释”实际上可能是脆弱的，政策面的任何松动都可能造成多头信心的改变。
权重指标股上涨的含义
对于基金重仓股特别是前期受伤较大的银行地产股，笔者认为还是视为反弹为宜。这并不代表笔者对其基本面看淡，从长线来看，这些板块有较强的上升潜力，但从短线来看，基金重仓股的反弹可能营造出一定的诱多氛围。这种判断的理由主要是三个方面：
一是地产股的政策风险还未完全明朗，基金在这个时候不太可能放开手脚大举增仓，反而对原先超配的基金来说还有进一步的减仓可能，反弹过程中实现这个操作是比较实际的；
二是当大市值蓝筹权重股步入一个合理的估值区间之后，大的上升空间和下跌空间都被限制住了，基金重仓股要有进一步突破估值上轨的动作，一方面有赖于新基金发行的速度、另一方面也要等季报出来后给予市场一个相应的答复；
三是盘面上一个有趣的现象是，以银行和地产为代表的权重指标股板块和资产重组板块的“跷跷板”效应，如果权重指标股活跃、资产注入概念的个股就会比较疲软，而反之亦然。这实际上透露出来的是主流资金和非主流资金泾渭分明地在不同个股上操作，而资产注入概念的风行已经渐成趋势，主流资金也会意识到这一点，对这个阵地也会加紧布局，降低权重指标股的配置比重来腾挪资金。
在这样的格局下，权重指标股的上涨还是用反弹的态度来对待，要警惕基金重仓股在上涨过程中的减仓行为。
三千压力在于心理层面
深综指的提前创新高揭示出来的信息是，大盘运行实际压力并不大，而三千关口压力更多来自于心理层面，这种压力在节前可能会被淡化，大盘有望在平安保险申购资金回笼的期待下一鼓作气冲击这个关口。
不过笔者认为，自元旦以来反复构筑的阶段性头部已经基本勾勒成形，保持比较谨慎的心态来对待大盘创新高是合适的。这种谨慎可以表现在两个方面，一是仓位的控制，冲高过程中考虑降低仓位，在节前保持半仓比较合适；二是个股和大盘的背离可能越发严重，要选择基本面扎实、特别是年报即将公布的优质品种，尽量降低基金重仓股的配置比重，冲高过程中派发业绩苍白的泡沫品种。用这两条原则来把握三千关口的节日行情，可以达到进可攻、退可守的目的。
S股大面积涨停 寻找潜在黄金机会
昨日，S股全面活跃，S仪化、S圣雪绒、S岳兴长、S爱建等S股大面积涨停。业内人士指出，S股已成为了市场的“稀缺资源”，潜在的黄金机会仍值得继续关注。
S股已成“稀缺资源”
国海证券认为，时至今日，股改已基本告成，两市中除了ST外，大约只剩下约40家未完成股改，有些未股改股本来是行业的骄子，基本面优良，它们之所以未完成股，主要是因特殊的原因，如大股东与流通股东未能就对价达成一致协议等，被特别处理戴上“S”帽子后，它们如不尽快实施股改，就有被陷入边缘化的风险，这样大股东将力争尽快完成股改，这就有可能妥协推出丰厚或者创新的股改对价方案。去年以来，不少未股改个股都是股改前后大幅飙升甚至自动填权，正所谓物以稀为贵，越来越少的S股已成为市场的“稀有资源”，受到市场狂热的追捧。
并购重组是S股寻宝方向
尽管大股东欠款、经营亏损严重等负面因素导致一批S股公司股改至今无法完成，但其中有部分公司经历种种曲折后获得了大股东的支持，推出了较好的股改方案，其中并购重组更是作为助推股改的上策而被广泛采用。一旦股改完成，公司有望脱胎换骨。例如，S阿继公布的股改方案是将清欠、股改、重组整合在一起，该公司有望一举扭转以往大幅亏损的局面；再如，S浙广厦，股改的方案是向集团公司定向增发，同时集团以现金约2.67亿收购上市公司持有的广厦教育90％股权以及承担广厦教育的其他应付款。上述公司在推出具有实际重组内容的股改方案后，市场对其估值即有了巨大的提升。
关注优质S股
业内人士表示，淘金S股，除了重点关注重组改变业绩，提升估值水平的公司之外，还有一类S股值得投资者关注。这些公司本身具有良好的发展前景，但是由于股权结构等多种原因至今未能实施股改，这些个股一旦摆脱股权结构的束缚，股改进程将变得异常顺畅，而伴随着股改的完成，其自身价值得到提升的同时，也必然带来二级市场上的价值重估，如S南航等。
重点挖掘个股机会
航空证券 李莉
消化了调整压力之后的大盘强势再现，深综指率先创出历史新高，而沪综指也重新站在短期均线上方，虽然成交量没有同步放大，但缩量上涨的格局反而显现出市场普遍惜售的心态，说明投资者对未来行情的信心比较坚定。
从长远角度来说，经过快速调整之后的市场释放了局部高估的风险，牛市基础得到夯实。在资金充裕的情况下，短期内指数仍有创新高的可能，但未来不排除出现二次回落。对于2007年行情，在上市公司整体净利润不断增长的前提下，经过调整之后的指数上涨空间将远超过下跌空间，总体的投资策略就是要深入挖掘个股的投资机会。
个股普涨是近期行情的主要特点，尤其是具有整体上市、资产注入、重组以及股权投资概念的个股受到资金重点追逐，很多基本面一般的个股出现惊人涨幅，而深综指先于沪综指创出新高正是这一现象的体现。这一方面说明市场资金过度充裕，流动性问题的存在使得股票资产的稀缺性得到强化，资金挖掘投资机会的覆盖面在扩大，而不是仅仅满足于等待对蓝筹股的投资机会，静态的基本面状况并不成为影响资金选择目标的唯一条件。对于市场整体走势来说，个股行情的活跃在一定程度上化解了大盘调整的压力，形成了强势反弹的局面。另一方面，在大盘刚刚通过急速下跌显示股市风险的同时，个股行情再现强势也说明在牛市行情下，市场做多信心非常坚定，在管理层有意淡化“泡沫论”的政策呵护下，投资者对于非流通股减持和加息等利空可能对市场产生的影响也在淡化，如果判断大盘整体趋势仍然会向上，那么短期调整只能成为资金介入的有利时机。
在这种状况下，如果后期不存在大幅下跌的风险，指数涨跌对于投资的指导意义不是很大。那么市场在春节前后的走势又会如何？从技术面角度分析，节前走势应该以平稳为主，在银行、石化等指标股的反弹下，不排除有创新高的可能，但是沪指在前期高点上下可能会出现反复。一般来讲，经过深幅下跌之后，指数不经过反复震荡即走出反转走势的可能性比较小，不排除在创新高之后出现二次回落以修复指标的可能性，具体回落幅度还要看政策面的变化。但是宏观经济增长以及人民币升值等总体投资环境不会发生根本性变化，在上市公司基本面进一步提升的条件下，指数下跌空间会受到抑制。如果近期不出现加息等调控政策，大盘再出现深幅下跌的机会比较小。因此，积极把握个股投资机会应该成为目前的主要策略。
在投资机会方面，除了应该长期投资于具备持续成长性的行业龙头以外，我们认为大型央企整体上市和集团公司资产注入的机会值得重点关注。通过年前一系列政策导向可以看出，做大做强优质上市企业是国资委今年的重点运作方向，作为占据政策优势和资源优势的大型国企旗下上市公司来说，大股东整体上市和优质资产的注入将通过外延扩张的方式大幅提升公司基本面，从而带来股价上涨的投资机会。目前已经显现这种赢利机会的有中国东方电气集团公司旗下的东方电机和东方锅炉，以及中船集团旗下的沪东重机、广船国际、江南重工。不同于股权投资等模糊题材的概念性炒作，这是确实存在基本面重大变化的低风险机会，相信这种机会还存在于其他有初步意向的大型国企当中，投资者可以密切关注相关公司信息。另外，2006年年报中业绩优良而股价处于低估状态的上市公司，也存在价值回归的投资机会，如有色金属、港口运输和电力等行业的个股。
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