悬赏20：请问CTD到底应该怎么算？

dorisleety 发表于 2012-5-17 10:41
这道题应该是handbook出错了, 答案是c

用spot price/CF 算：

恩，我的思路和你一样！
只不过答案在计算
Bond C
的时候把CF的0.952直接近似成0.95来计算了，才算出103.55这种影响答案的数字！！

你的做法，答案的做法都是对的，只不过答案在算Bond C的时候把CF的0.952近似成0.95了，微小差别导致答案错误。
CTD=QBP-QFP*CF，两边同除CF，因为QFP固定，所以比较规则是一致的，即：MIN[QBP-QFP*CF] = MIN[QBP/CF]

我觉得是 C 喔. 以下是我的算法:

首先用future price 103.53125 乘以每个bond的factor, 得到
A: 101.46
B: 106.64
C: 98.56

然后用每个bond的spot price减去上面的那些数, 得到
A: 0.9775
B: -0.04625
C: -0.185

可以看到是bond C 的差额是最小的. 所以是cheapest. 这题是handbook的而且是旧题, 按道理是不会出错的. 我在想会不会那个coupon payout有影响到. 楼主你等我去再验证一下吧. 不过刚才的算法是CTD的普遍算法.

Note 2011 上最后模考exam 2的 66题也是相似的题型. 不过没有提到coupon. 建议你先看看. 我再想想

这题跟一位老手确认过, 是C. handbook的答案给错了

最近正在看这个，想说一下，CTD的conversion factor 本来就有两种，一种是调整future quote，一种调整quoted bond price，也就是除的那种，课上听来~但是两者怎么区分不知道，课上说多数还是用减的那种方法