罗奇：美国应摆脱人民币情结

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七年来，美国一直纠结于人民币汇率，而对中美关系更重要的问题视而不见。是时候重新思考政策重点了。

　　2005年以来，美国国会不断尝试立法，以保护美国工人不受臆想的、来自廉价人民币的威胁。民主党参议员舒默和共和党参议员格雷哈姆共同推出第一个中国货币法案后，两党就开始共同支持这类措施。其理由既简单又煽情：美国年均商品贸易赤字高达GDP的4.4%，创历史新高，其中35%的赤字来自中国。据说是由于中国操控人民币。许多政客、商界领袖和经济学家认为人民币必须升值，否则就要对中国进行制裁。

　　2011年民调显示，61%的美国人认为中国构成了严重的经济威胁；货币问题在总统竞选中非常重要。共和党挑战者罗姆尼承诺一旦就任总统，就会宣布中国为汇率操纵国。

　　然而，这种逻辑是错误的。首先，美国的贸易逆差是多边的。2010年美国与88个国家有贸易赤字，多边贸易不平衡的根源在于美国储蓄不足，单靠对某一双边汇率施压是无法解决的。实际上，美国的威胁来自国内。片面指责中国，只会妨碍美国实施其内部改革，即通过削减赤字来提高储蓄，以及鼓励家庭储蓄，而非依靠资产泡沫。

　　其次，2005年年中至今人民币升值了31.4%，远高于“舒默-格雷哈姆法案”最初呼吁的27.5%。“广场协议”让日元大幅升值，严重挫伤了日本经济。中国人对此教训印象深刻，转而选择了渐进式升值。最近人民币国际化动作不断，资本账户更加开放，汇率浮动范围扩大，目的都是为了使人民币汇率最终由市场决定并且完全可兑换。

　　第三，中国的外部失衡已有很大改善。国际货币基金组织估计，2012年中国的经常项目盈余将缩小到GDP的2.3%。美国官员抱怨中国储蓄过剩是全球不稳定的一大肇因，但现在应当反躬自省。今年美国经常项目赤字预计高达5100亿美元，可能是中国盈余的2.8倍。

　　最后，中国已从世界工厂发展成为世界的装配线。所有中国对美国的出口中只有20%-30%会在中国产生附加值。约60%的中国出口都是在华外资公司的产品。全球化的生产平台扭曲了美中双边贸易数据，这跟汇率没有什么关系。

　　纠结于货币是错误的，会适得其反。是时候将重点转移到市场准入了。美国不应将中国诬为主要经济威胁，而应将双边关系视为机遇。美国总需求的最大成分消费正萎靡不振。家庭部门专注于修复资产负债表，扣除通胀后过去四年私营部门消费的年均增长率仅为0.5%。去杠杆化过程很可能还持续几年；美国越来越迫切地需要新增长点。

　　出口在所有可能的增长点中排第一。中国现在是美国的第三大也是增长最快的出口市场。对中国的出口可以填补美国消费者留下的需求空缺。中国即将进行调整，鼓励消费，这使这个市场愈发重要。中国内需上升会更依赖于国外采购。中国鼓励消费的经济再平衡措施，给美国公司提供了巨大的机遇。这对于亟须增长的美国经济而言是创造就业的关键。

　　中国消费者对美国产品的需求——从新信息技术和生物技术到汽车零件和飞机——会随之增加。服务业也一样。中国的服务业仅占GDP的43%，相对较小。美国的全球服务公司在中国前景广阔，尤其在交易密集的分销领域，诸如批发零售贸易、运输和供给链物流，金融、医疗和数据存储领域的处理环节。

　　美国需要重新调整美中贸易议程，将重点转移到扩大在上述以及其他领域的市场准入方面上来，抗衡中国某些保护国内产品和技术的政策和ZF采购行为。比如应当让中国加入世界贸易组织《ZF采购协定》。美国还应该重新考虑对中国购买高科技产品的限制，这些是“冷战”时期的古董，已经过时了。

　　对于迫切需要经济增长的美国来说，市场准入的机遇远远大于货币的威胁。如果美国仍旧死死抓住过去同样的问题不放，就太可耻了。

作者： 摩根士丹利亚洲非执行主席 斯蒂芬·罗奇（Stephen S.Roach）  来源： 财新《新世纪》 2012年05月14日

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关键词：人民币 国际货币基金组织 Stephen 斯蒂芬·罗奇 世界贸易组织 美国国会 人民币汇率 经济学家 贸易赤字 中美关系

摆脱不了 美债危机还没有过去  而没有目前还没有将危机专家给欧洲的经济区的能力 只能盯紧亚洲国家了  而中国首当其冲  其实反过来看 人民币不能一直盯着美元看 这样受到美元的制约太大了 现在国内物价飞涨  个人感觉 受美国和欧洲国家债务危机直接影响

罗奇的文章一贯的中肯有见地。