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材料之第六章收益与分配管理
公司的投资决策与股利决策彼此独立（即投资决策不受股利决策的影响）公司的投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息。观点投资者并不关心公司股利的分配——若公司留存较多的利润用于再投资，会导致公司股票价格上升；此时尽管股利较低，但需用现金的投资者可以出售股票换取现金。若公司发放较多的股利，投资者又可以用现金再买入一些股票以扩大投资。 也就是说，投资者对股利和资本利得并无偏好。
股利的支付比率不影响公司的价值——既然投资者不关心股利的分配，公司的价值就完全由其投资的获利能力所决定，公司的盈余在股利和和保留盈余之间的分配并不影响公司的价值 即使公司有理想的投资机会而又支付了高额股利，也可以募集新股，新投资者会认可公司的投资机会。
在现实生活中，不存在不相关论提出的假定前提 公司的股利分配是在种种制约下进行的，公司不可能摆脱这些因素的影响。 影响股利分配的因素有：
二、股利相关论
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