[证券从业考试] 2012.5.19 FRM 二级大家考完什么感觉？+考题回忆 [推广有奖]

131楼

clara85106 发表于 2012-5-21 17:05:58

感觉今年题目比较难

132楼

dqzzj

发表于 2012-5-22 11:39:16

hitshenzhen 发表于 2012-5-21 16:33
这道题比较费解。
两个ratio的比较，应该是一道很简单的题。但题里并没有明确给你个benchmark，即使你用 ...

亲~那道题的情景是hedge fund, SR不适用于hedge fund。所以应该是根据IR来判断。

133楼

durex345 发表于 2012-5-22 13:16:50 来自手机

dqzzj 发表于 2012-5-22 11:39
亲~那道题的情景是hedge fund, SR不适用于hedge fund。所以应该是根据IR来判断。

SR其實都可用於hedge fund, 不過SR 是 absolute measure, IR 是 relative measure. 我只記得說三個funds 都會 invest 在well-diversified fund same as other funds...這是否表明了要用IR?

134楼

durex345 发表于 2012-5-22 13:58:40

dqzzj 发表于 2012-5-22 11:39
亲~那道题的情景是hedge fund, SR不适用于hedge fund。所以应该是根据IR来判断。

外地論壇討論過類似題目，他們選SR
http://www.analystforum.com/foru ... -iii-forum/91310997

135楼

dqzzj

发表于 2012-5-22 15:09:53

durex345 发表于 2012-5-22 13:58
外地論壇討論過類似題目，他們選SR
http://www.analystforum.com/forums/cfa-forums/cfa-level-iii-foru ...

我在看cfa的时候见到过这道题目但是答案选的是 Treynor而不是SR (见您给的link的五楼)，这道题的关键就是你说的“well-diversified”，individual risk 都被分散掉了，只剩systematic risk。SR 是 measure total risk, beta 是 indicate systematic exposure. 所以在这个情景下，它用Treynor.
我当时选IR的理由是在cfa里面讲hedge fund是一直在强调 SR不适用于HF 给了大概五个原因，比如说SR assumes normality, liquidity, uncorrelated returns...这些HF都不满足。但是另一方面你说IR就适合么？你说的很对，一般来说HF是要用absolute risk measure，主要是因为HF的benchmark很难找，各个style不同的HF risk exposure根本不具有可比性。所以啊~我真是黔驴技穷了。。。只好选了自己觉得舒服的那个。
Btw, 我还真想问问做HF的朋友它们的performance到底用什么衡量的哈哈~~