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着Facebook Inc.的股票期权以创纪录的活跃程度开始交易，该股周二在疑虑与流言之中继续下跌。
尽管周二市场整体上扬，Facebook仍旧下跌了9.4%，收盘报28.84美元。相比不到两个星期前首日上市时的价格，该股至此已经下跌两成有余。Facebook的股价在该公司糟糕的首次公开募股(IPO)之后便一路下跌，原因是投资者对该公司的增长潜力心存担忧。
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股票期权的推出使投资者得以押注Facebook股价未来的走向。数据提供商Trade Alert的数据显示，Facebook期权周二的交投活跃程度是以往任何股票期权在上市第一天都无法比拟的。
零售经纪商TD Ameritrade的首席衍生品策略师基纳汉(Joe Kinahan)说，这种令人难以置信的首日成交量是不常见的；市场流动性很高，这对个人投资者来说是很好的事情。
最大的几笔期权交易把宝押在了Facebook将继续下跌上。最大的一笔使用了“看跌期权”，押注Facebook将在7月中旬之前跌至每股25美元。买进看跌期权的投资者有权在日后以设定的价格卖出股票。
在分析师看来，期权成交量的大幅上升对于Facebook股票来说并非好事。分析师说，Facebook股价下跌的部分原因是卖空者造成的压力；这些人卖出不归自己所有的股票，期待着日后能以更便宜的价格将所“卖”的股票买进，然后用这些股票进行交割。做市商（即作为投资者交易对手方的专业机构）在出售看跌期权时，很可能就会做空Facebook股票，因为做空股票提供了一种保护，可以用来防备做市商今后有义务从已经购买看跌期权的投资者手中买入股票。
经纪商TradeKing的资深期权分析师奥弗比(Brian Overby)说，当很多人都在购买股价下跌就会获利的期权时，这可能就会导致股价下跌，原因在于做市商为保护自己的头寸而必须采取的那些措施。
小投资者和专业投资者的兴趣使Facebook期权的成交量达到31.2万余张。在每张合约允许持有人买进或卖出100股Facebook股票的情况下，这就相当于3,120万股Facebook股票。在企业期权中，只有苹果公司(Apple)期权的交投比这活跃。
虽然市场上成交的大多是看跌期权，但各种类型的期权都有交投。一些投资者押注Facebook在2014年1月之前汇涨至每股65美元，还有一些投资者预计该股将在今年12月之前跌至每股16美元。
研究Facebook公司的华尔街分析师大都认为该股价值高于当前价格。有机构建议客户买进，目标价为每股40美元到48美元。甚至一些给出“卖出”评级的机构也认为该股价值至少不低于当前的交易价格；两家机构在建议客户卖出时给出的目标价是每股30美元。
Timber Hill交易业务主管肖(Jeff Shaw)说，周二Facebook期权交易中有相当大一部分是小批量合约，这意味着中小交易者在市场上非常活跃。
肖说，有相当大一部分个人投资者参与交易。
执行价为30美元、6月份到期的看跌期权是交投最为活跃的品种，周二下午晚些时候的买入数量超过2.2万份。买入这种合约的交易者有权在6月16日前以30美元的价格卖出220万股的Facebook股票。
OptionPit的首席运营长塞巴斯蒂安(Mark Sebastian)说，股价跟随着期权市场的状况变动，这应该就是反客为主的情形了吧。
就在市场对看跌期权存在大量需求的同时，部分交易者也从卖出看跌期权中看到了商机。
Pennwall Capital的创始人艾施泰特(Douglas Estadt)说，为了创造收入，他此前卖出了65份执行价分别为25美元和26美元的6月份到期的看跌期权，这同时也为他买入Facebook股票提供了一个很好的切入点。
通过卖出这些看跌期权合约（合约总计包含6,500股Facebook股票），艾施泰特可以得到每股20美分以及35美分的收入。如果期权到期时Facebook的股价高于26美元，艾施泰特就可以保有这些收益，如果股价低于26美元，他则有机会分别以每股约24.80美元以及25.65美元的成本买入这些股票。
由于是看跌期权的卖方，如果买方选择行权卖出股票，那么艾施泰特则有义务以每股25美元和26美元的价格买入这些Facebook股票。
艾施泰特说，无论发生哪种情况，我的投资收益都很不错：我要么获得售出期权的收入，要么能以很低的价格买入Facebook股票。他说，我非常乐意以这样的价位买入Facebook的股票；Facebook有盈利能力，我认为它还有成长空间。
然而，不太乐观的交易者则利用看跌期权构筑头寸，这样如果7月21日前Facebook的股价跌至25美元，那么他们能赚取最大利润。周二交易时段接近尾声时，一位交易者买入了7月21日到期执行价为32美元的看跌期权（他因此有权以32美元的价格卖出305,000股Facebook股票），同时向另一位交易者售出了以25美元的价格卖出相同数量股份的权利。
虽然这笔交易的成本为每股2.95美元，但如果Facebook股价跌至25美元，那么这名交易者可以从中获利高达120万美元，即每股4.05美元。
Hudson Square Research的分析师恩斯特(Daniel Ernst)说，部分公司在Facebook上市前几天下调了他们对Facebook的营收和利润预期后，投资者要更好地理解Facebook的盈利状况才能判断出其股价应处于什么价位。
恩斯特说，面对不确定性时，市场只能预期股价会下跌，因为不确定性令人恐慌。
恩斯特说，由于正处于上市之后的静默期，Facebook本身也束手无策。到7月下旬其二季度业绩公布前，Facebook都不太可能同投资界进行交流。在下一次盈利报告和前瞻性数据披露前，Hudson Square不准备入场交易，其对Facebook股票给出的评级为“持有”。
周二另外一个可能令Facebook股价承压的因素是市场猜测Facebook可能在考虑收购挪威软件公司Opera Software。两家公司对市场的猜测均不予置评。
一些分析师说，如果竞购成功，Facebook的收购成本可能超出10亿美元，因为谷歌和其它公司可能也在考虑收购该公司。Opera因其备受欢迎的移动和网络浏览器而出名。和Facebook不同的是，该公司已经成功地将移动流量转化成实实在在的收入。
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