叶五一老师（高等计量经济学）在线访谈问答汇总

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叶五一，男，1979年5月出生，山东安丘人。中国科学技术大学本科、硕士、博士，2006年12月获得管理科学与工程（金融工程）博士学位，现为中国科学技术大学管理学院统计与金融系讲师。目前主要从事金融工程与金融风险管理方面的研究。在国内外杂志上发表论文多篇，主持并参加过多个横向和纵向科研项目的研究。



问答汇总：
1，坛友shadoubudongq：叶老师，您好！我学过中级计量经济学，学的也不是很深，不知道这个与您所研究的高等计量经济学差别在哪？另外，因为计量经济学自己学的不是很好，想请问下解决计量经济学问题从哪入手？模型的选取应该怎么看？目前我只用过多元线性回归模型，其他基本没用过。此外，解决计量经济学问题的常用统计软件您推荐哪个？
谢谢您！
祝好！
A：我讲授的高等计量经济学，是指本科没讲的，或者很少讲的内容。
一般的计量，用eviews解决很方便，也有这方面的教材参考，没记错的话，高铁梅老师、易丹辉老师都有相关的专著。但是高等的，有时候需要自己编程解决，因为，一些新的模型或者估计方法，没有现成的程序，我一般用R或者matlab软件。


2，坛友liujianfang：叶教授，您好，请问下，金融中的数学统计计算出来的数据，究竟误差有多大，为什么很多情况 偏差如此之大，甚至诺贝尔经济学奖的获得者 所建立的运算模型，有时也会失真，是什么原因？谢谢
A:所有的模型都不是的，但是像GARCH等经典模型，几乎对所有的收益率数据都是合适的。
其他一些模型，对有些数据可能是不适应的，也就是不同的数据需要寻找不同的模型在，这也就是咱们做研究的用武之地，如果给定数据，都有现成的模型，就不需要就发掘新的模型了，发掘新的模型，给出相应的估计方法、检验方法，这样就能给出一些较好的结果。


3，坛友安未央：叶老师，您好，谢谢您来帮助我们解答问题，我有几个小问题向您请教。
1、关于工具变量法，请问如果找到某个内生解释变量z的工具变量z1,z2后，在两阶段回归的步回归时，是用z对着z1,z2两个变量做回归得到z的估计量，还是z对着z1,z2以及其它的外生解释变量做回归呢？这两种方法我在不同的书中都看到过，到底应该采取哪种方法呢？有什么区别吗？
2、现在在越来越多的文献中看到分位数回归，但我自己用的不太多也不太了解，想请教老师分位数回归的适用情景是怎么样的，对数据的取值情况或者样本有什么特别的要求吗？它在解释经济现象时有什么优势吗？
谢谢老师
A:这是一个网友回答的：你问的个问题我曾经也纠结了很久，我来回答一下吧。工具变量方法的阶段是是内生解释变量z对工具变量z1，z2和其他所有的外生解释变量进行回归。理由是：如果在阶段的回归中舍弃其他外生解释变量的话，这些解释变量就进入了阶段回归方程中的随机扰动项；如果工具变量z1，z2同这些外生解释变量相关的话，在阶段的回归中就会存在工具变量z1，z2和随机扰动项相关（即内生性）。
这个回答是很恰当的，前提是Z与外生变量相关，或者说外生变量前面的系数显著。如果系数不显著，就只需要对z1，z2进行回归了。
分位点回归，是一种比较新的方法，该模型分析的某变量的分位点与解释变量之间的关系。
传统的线性回归模型是指均值与解释变量之间的关系。这就是两者之间的区别。
风险度量VaR本身就是一个分位点，可以分析该分位点与其他变量之间的关系，我曾经做过这方面的研究。


4，坛友whenudance：叶老师，您教授课程有一项是——商业银行业务与经营（本科）
请问您认为本土银行与外资银行相比有哪些优势与不足呢？
此外，您认为未来银行业的发展格局是怎样的呢？
谢谢您
A:本土银行，包袱大，以前帮一些企业背了些包袱，最近有所好转。另外就是创新能力弱，主营收入还是存贷款，涉及衍生品能力较差。
未来银行业的格局这些大的问题，可能只有温总理，周小川行长说的才算权威，呵呵。

5，坛友dingdingdang123：为什么叫高级？有初级、中级的区分标准吗？
还有，在之前进行的一项线性回归研究分析模拟曲线中，比如企业绩效与某种因素的关系研究，发现在一定区间上，变量满足S曲线，一定范围内变量满足三次方曲线，请问从实际社会生活中，如何去解释的这种现象？仅仅是从变化率上去解释吗？A:这个问题，我前面有回答。我们的高等，指的是本科阶段没有系统接触过，或者没有涉及的，不在于内容有多深。
S曲线，U型曲线是比较常见和解释的。微观经济学中有很多这种现象，可以结合进行解释。类似于生产函数等。

6，坛友phill：国内资本市场的资产波动率，采用何种计量模型较为合适？
固定收益市场，包括信用债和含权债的风险如何度量？A:关于资产波动率，不同的有不同的方法，GARCH、EWMA等，甚至基于高频的已实现波动率都可以适应。
关于信用风险度量，进行研究缺乏的就是数据，我基本上没有涉及这方面的研究。只是略懂一些信用风险度量的方法。

7，坛友wzd286137263：叶老师您好，我学东西的时候喜欢比较系统的 去学。学计量就是一遍遍的去啃大部头，但是最后还是感觉云里雾里，写论文的时候还是不能搞的很明白。而有些同学只是就着某一类型论文中出现的模型来具体的学，最终的效果反倒感觉比较好。请问老师，这两种方法哪种比较适合计量经济学的学习？
A:如果你今后想读博士或者当老师，可能需要系统的去学，但是光凭自己看书，可能效果不会很好，因为很多方法，没有亲自尝试过，很难掌握。我当年读研究生的时候，缪柏其教授开了很多讨论班，带着我们读了很多计量、统计方面的书，对我来说，我的基础就是那个时候打下的。
如果你是读硕士，则掌握最基础的计量方法，然后结合不同的问题，寻找合适的方法，然后重点研究这些方法，你的问题就可以解决。

8，坛友cglee：1.似乎卢卡斯说过，国外经济学博士数学要具备数学专业硕士的水平。对经济学科班出身的学生，似乎很难达到这一点。请问叶教授自己是如何弥补这一点的？能否推荐一两本好的普及性教科书？
2.高等计量经济学的“高等”主要体现在哪里？是否意味着像古扎拉蒂的《计量经济学基础》这样的初中级水平，肯定无法满足在核心期刊上发表文章的要求？A:我当年读研究生的时候，缪柏其教授开了很多讨论班，带着我们读了很多计量、统计方面的书，对我来说，我的基础就是那个时候打下的。
国内很多计量的教材都可以，李子奈老师的、庞浩老师的都可以。我们学校本科基本上用这两本教材。我们的高等，指的是本科阶段没有系统接触过，或者没有涉及的，不在于内容有多深。
初级水平，说句实话很难在核心期刊上发表，尤其是像《管理科学学报》等管理科学与工程期刊。但是经济类期刊，只要你的想法好，就没有问题。


9，坛友jane-reality：教授你好，我在自学计量经济学，古拉扎蒂的计量基础，为什么他的书中没有见stata ，eviews等软件的使用指导？实践中的回归中，关于异方差的校正，到底有没有的方法？
A:他的书中没有，可以借鉴其他的参考书。国内很多这方面的书。
异方差校正，主要就是加权最小二乘方法，前提是找到异方差的变化函数。

10，坛友tanxiaowei_89：叶老师，您好。秋季开学我们就开始学高等计量经济学了，我的数理基础有限，本科阶段学习计量都是最简单的方法，比如最小二乘法，对于Eviews的操作也仅仅局限于最基本的层面。之前买了一本易丹辉《数据分析与Eviews应用》，感觉不错。对于从初等直接过渡到高等，叶老师有什么建议，高等计量对数理的要求究竟有多高？
A:高等计量对数学的要求，要看每个老师，我讲的可能对统计要求较高，但是主要是统计思想性的东西。


11，坛友水底游鱼：叶老师您好！
关于风险的度量和管理，从您所发论文中看出，您很有见解，想请您谈谈实质上的金融风险和政策风险之间的关系。谢谢！A:这是一个很好的问题，但是我还没有想到这方面。我做的都是微观方面的，所以没有考虑宏观经济、政策等因素。


12，坛友德可：叶老师您好！个人对金融数据的相关性度量方面的研究很感兴趣，之前也了解了一些copula函数方面的内容。关注到您在这方面也写了很多特别有启发性的论文，想问问您copula函数研究高频数据方面是否有效？比如说股指期货的日内交易数据（逐笔、15秒、1分钟）等。
还有一个问题是，copula函数有很多种，针对某个数据集如何判定那种copula函数是最优的呢？有没有类似于似然比等相应的判定准则呢？A:这个需要去试，我做过5分钟的，是有效的。另外，你有日内交易数据（逐笔、15秒、1分钟）等吗？可否共享？呵呵。
有检验方法，主要的思想就是分布拟合的k-s检验。FITTING COPULAS TO DATA
By ROBERTO DE MATTEIS，这个博士论文里面有讲解。如果你找不到，发信给我，我发给你。wyye@ustc.edu.cn

13，坛友kimijinvroom：教授好，我有如下几个小问题：，我现在在做公司业绩与宏观经济指标的回归时，考虑到行业的异质性，剔除金融行业，按照证监会分类一共12个，大部分是制造业行业，我通过平衡面板数据回归时，无论是固定效应，还是随机效应，stata都读不出，说很多变量之间具有严重的贡献性，当我用混合ols回归时，能得出结果。或者当我在把制造业细分时，能得出随机效应的结果，请问，这问题难道是出在行业分类上么？第二，当我把行业分为12个，分边做回归时能做出结果，请问，分边做回归和一起做回归？有什么区别么？第三我看到很多经济类学术刊物，在做面板数据应用模型时，都省略到面板数据模型的设定检验，是否我也可以省略。第四，若是非平衡面板数据，是否混合ols回归比此做出来的结果要好？ 非常感谢！！！
A:：这应该不是行业分类的问题，应该是数据的问题，需要结合数据才能具体解决。
第二：如果分开回归的参数有相同的话，就需要合并回归，否则参数估计不是最有效的。
第三：类似的问题，我前面的帖子里面回答过了，经济类期刊对过程不是很在意，对拟合优度啊什么的都不是很关注。
第四：这个还真不能回答，sorry。

14，坛友Edwardliu：您好，叶五一老师！我想请问的问题有：1、现在关于面板的单位根检验一直在研究中，我年初研究发现国外有学者已经编写出第二代的面板单位根了，但是我很想知道单位根的稳健性与有效性是否能达到最优？；2、关于动态面板门限的编程代码，是否已经有人编写了，就是在非线性中如何进行GMM估计。最后谢谢叶老师
A:面板数据的单位根检验有很多方法，如果你不是专门研究方法，不是专门研究理论计量，其实用最简单的就好了。但是如果你做方法，就需要比较个方法的优势。我本身不是专门做理论计量的。
动态面板门限的编程代码，我没有涉及，不是很清楚是否有现成代码。

15，叶教授您好，请问一下在利率期限结构用样条函数拟合时，如何选择节点的？有没有什么标准？谢谢
A:有标准，可以参加，范剑青老师编写的《非线性时间序列》，是英文版的，专门介绍过，这本书，中科院陈敏教授有翻译版，翻译质量很高，可以直接读中文版的。
基本思想就是基于显著性的 t 检验，先预选多个节点，然后用显著性去除不必要的节点。

16，高等计量经济学与计量经济学、空间计量经济学有什么区别？为什么这样叫？应用计量经济学做什么啊？
A:空间计量，和高等计量不是一码事，是一门专门的计量经济学，有点象面板数据，但是又不一样，数据的一个维度是地理位置等。
应用计量就是用现成的计量方法分析实际问题，或者将已有的方法进行较小的改变。国内的很多文章，包括我的一些拙作都可以归到应用计量的范畴。理论计量则需要很高的统计和数学功底。

17，请问叶老师：copula模型通常都用哪些软件可以实现？
A:我一般都是基于matlab来实现，matlab程序有很多现成的。
R里面也有阿基米德、高斯、t copula等现成的程序。

18，叶老师，请问科大目前的金融工程硕士还有吗？如果没有了那么管科下面金融工程方向的学生的课程会不会变化？
A:还有，管科下面的金融工程，培养方案不变。
另外，从今年起，金融工程纳入到统计学一级学科下，培养方案也不变，但是研究生入学考试内容会有所改变。

叶老师结语：
首先，非常感谢论坛给我提供的这个机会与大家交流，感谢魏娜经理的辛苦劳动。
由于个人还是一个讲师，所以实在不像魏经理介绍的是教授，无论是教学还是科研都还存在一定的不足之处，有很多问题没有能力详细回答，请见谅。
我做的研究，主要集中在风险度量以及高频数据分析的领域，其实并不是专门研究计量经济学（虽然上计量经济学的课），尤其是理论计量经济学，那需要很深的数学功底。但是现在基于计量、统计的方法进行分析是研究的趋势，因此需要掌握一定的计量方法。
我的email地址：wyye@ustc.edu.cn，希望能有机会跟大家进一步交流。

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