1. 一.国际形势
(1)美国处理债务危机的两种选择
1.从卡恩到欧洲债务危机:2011年6月8日,美国非常难过,债务缠身,所以要阻击欧元国。
(各种证据表明卡恩是被陷害的,因为其一直反对美国量化宽松政策,所以美国要在这个困难的时刻让卡恩下台,这两个过渡月是美国人临时任IMF总裁。)
只要谁想取代美元的霸主地位,结果都很悲惨
2.债务触限:5月16日为14.29万亿(法定债务上限),美国债务上限必须上调(平均每8个月上调一次,从1960年至今共上调了78次)。
3.违约损失惊人,美国难以承受(举例:短暂违约之痛,1.2亿的债务由于违约多付了几十亿),现在的债务利息更多,美国不敢违约。
美国选择一:推出QE3,至少推出QE2.5(可能性大),因为低于预期,淡化负面影响。QE2.5 每个月大约350—450亿美元
注意:美联储是定量宽松,中国是无定量宽松。
美国选择二:阻击欧元,转移危机而不是废掉欧元,见《大棋局》P98,阻击的目的是为QE3或QE2.5开道,美国最终的目的是想让欧元度过危机,联手对付中国。
(2)美国对欧洲债务危机的态度
残者希腊:老师喜欢忍者神龟和功夫熊猫2(哲理话多)P120
希腊人自私,不为国家着想。
欧洲债务危机,希腊是开启者,也是扶不起的阿斗(主权债务已经被市场抛弃)意大利惊魂一跳,美国最想搞的是西班牙(四大经济体之一),西班牙若遭到攻击,阻击欧元全面展开。7月12日,全球股市大跳水,意大利晚间发布成功发债67.5亿。中国股市反弹。
狙击欧元的前提条件,大危机后推出,欧元被废,美元无贬值后顾之忧,QE继续推出,大宗商品价格将继续上涨。
结论:美国推出QE3,西班牙主权债务爆发:推出QE2.5 ,希腊继续恶化,意大利层面爆发。
(3)QE推出的必然性
伯南克(研究大萧条出身),所以能够容忍通货膨胀,不能容忍通货紧缩。他认为:通货紧缩的风险可能重现,关联储创造了就业,这样为推出QE3做好准备。
QE3推出前提:
1. 美国经济比预期差,失业率在9.5以上。
2. 核心通货膨胀率在2%以下,5月份以前为1.5%
3. GDP增速放缓(这个数据没看到)
QE3推出的好处:
1. 保证美元霸权
2. 避险资金流向美国
3. 遮掩更严重的债务危机
4. 时间换空间,给制造业复活的时间。
美国经济走向。从制造业开始低调但是坚定的走向复苏,由于美国减税,外资把GDP给中国,利润留给美国。
PMI达到50%即为扩张状态,6月30日数据表明。用工小时,开工率,就业持续改善。
结论:美国2012年复苏加快,全球经济不存在整体二次探底的可能性,部分国家除外。