6月19日,二十国集团峰会(G20)在墨西哥落幕,与会者就国际货币基金组织(IMF)增资问题达成基本共识。让市场意外的是,美国首次“一毛不拔”,而中国与其他金砖成员国承诺向IMF增资930亿美元,其中中国出资最多为430亿美元,使得该组织总融资额高达4560亿美元。
虽然美国没有出1分钱,但美国依然因17%的份额拥有否决权。 在持有IMF股份方面,美国与欧盟相当,但欧盟整体在IMF中所拥有的投票权比例超过30%,远高于美国的近17%的份额。在G8的体制下,面对欧洲国家居多数的现实,美国无法提出这一建议;但在G20的体制下,欧盟变成了少数,美国则可借此采取高姿态,拉拢要扩权的发展中国家。
IMF总裁拉加德称,这次新增资金将主要用于增强IMF的贷款能力,协助应对欧元区主权债务危机。其中部分资金将驰援希腊。今年3月,IMF已批准总额为360亿美元的希腊援助贷款,以支持希腊ZF经济改革,协助该国渡过经济难关。
从这个意义上说,中国对IMF增资430亿美元,实际上间接帮助了希腊,只不过是以注资IMF的形式。
有一种观点认为,中国之所以在救助欧洲问题上比较积极,完全是因为大家对欧洲市场依赖性太大。现在对IMF注资430亿美元,就相当于救助中国贸易。如果欧洲彻底倒下,受伤害最大的是中国,中国的许多企业在欧洲市场挣扎,通过IMF救助重债国家,就是在救助海外投资环境,毕竟中国是欧洲最大的贸易伙伴。
然而,这种观点显得牵强附会。当前,中国面临的问题并不比欧洲国家轻松,国内更需要增加投资、国民更需要消费,为什么反而要给增长速度慢得多,国民过度消费的欧洲经济“输血”?客观地说,面对严重的通胀和出口减少的压力,中国只能拯救自己,不能指望其他国家对中国提供什么解决问题的良方。
预计今后几年,欧美、日本等发达国家对进口商品的需求还将大大减少。欧洲要想摆脱债务危机,就要把赤字控制住,希腊、法国、德国的财政赤字都超过了GDP的3%,因此必须减少ZF开支。欧美财政都搞紧缩,公众消费能力减弱,肯定影响会影响到中国的生产和出口。
关键是,2008年,ZF决策层尚能动用4万亿元财政刺激政策来冲抵经济增长放缓的影响,而现在,随着债务的不断增加和积累,ZF方面已经没有多少财力去启动新一轮的财政刺激政策。同样,当时四大国有银行大量放贷,而现已乏力不支,再度依靠四大银行大规模放贷来维持经济增长的可能性不大。
面对严峻的形势,ZF方面不得不考虑一个问题:如今的中国真有能力拯救欧洲吗?如果真有能力,那就先把国内通货膨胀问题解决好了,让民生不再被物价飞涨所困扰。当这些问题都大体解决了,然后再去帮助欧洲也不迟。既然清楚欧洲经济危机无法自救,凭借中国一己之力也无力回天,那么我们何必非要强出头呢?
况且,中国的国际话语权,包括在IMF的话语权,不会因为中国增资430亿美元就得到很大提升。理解这个问题,需要明白IMF的性质、功能和相关特点。首先,IMF是一个超越主权的国际组织,来自世界各地的雇员对IMF负责,而不是对他们身为国民的成员国负责。
在未来一段时期内,要想改变这种不合理的安排仍不现实。即使调整了IMF的投票权配额,中国的投票权提升到德国、英国、法国等传统上重要的IMF成员国之上,然而,象征意义多于实际意义。因为这一调整并不会改变IMF的格局——主导权仍在美国手中,IMF的重大决策需要85%的支持率才能通过。
可以说,中国对IMF注资了430亿美元,但不会有什么回报,纯属尽一个IMF成员国的义务。中国要在IMF话语权的提高,根本出路在于IMF本身的改革。要么改变认购比例的规定,中国可根据IMF章程和本国实际情况大幅增加认购额;要么帮助人民币加快国际化步伐,将人民币无条件纳入特别提款权的货币价值篮子。