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雷达卡
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2012年07月07日 11:24
欧洲央行周四宣布下调其基准利率（主要再融资利率）25个基点至0.75%，隔夜贷款利率25个基点至1.5%。有些许意外的是，还将隔夜存款利率下调25个基点至0%。
欧洲央行利率图示：
我们此前曾报道，欧洲央行此举是世界上极少政策制定者敢于作出的冒险。欧洲央行一直试图重新激活货币市场，而降低隔夜存款利率可能会伤害货币市场。
显然，如今这种影响已经出现了：
彭博：
在欧洲央行下调隔夜存款利率至0之后，摩根大通、高盛和贝莱德关闭了旗下欧洲货币市场基金的认购。
全球最大的货币市场基金提供方摩根大通昨天给客户发出通知，宣布旗下下5个欧元定价的货币市场基金和流动性基金（liquidity funds）将不再接受新的投资者。因为0利率可能给投资者带来负的回报。高盛也宣布旗下高盛欧元政府流动性储备基金（GS Europe Government Liquid Reserves Fund）不再接受新投资者。而全球最大资产管理公司贝莱德也限制了旗下两个欧洲基金的存款。
在一封邮件中，摩根大通表示，截止至7月5日，其旗下的5个被关闭的基金管理者237亿欧元资产，占到所有欧元货币市场基金的22%。
摩根大通网站上说，“几乎肯定的是，零利率将使资金大量涌向短期票据，把收益率拉低到负区间。所以我们采取了限制认购和转入这些基金的措施，保护当前股东的权益免受摊薄。”
根据研究机构Crane Data LLC数据，截止至5月31日，摩根大通旗下货币市场基金管理资产总计4170亿美元，位列全球首位。而欧元计价的货币市场基金市场总规模约1080亿欧元。
ZH：
由于在零利率环境下没人可以赚钱，欧洲货币市场基金如今已事实上关闭，只允许赎回。而现在的问题是，现有的上千亿欧元的货币市场基金管理的资金往何处去？
我们或许很快就能知道答案了。
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