即期利率为何出现负数

博学之梦 发表于 2012-7-29 20:44
还想继续请教一个问题，是这样的，如果我要对一个债券进行定价，该债券的未来票息已经确定了，那么在对债 ...

我没明白什么叫静态和动态的期限结构。期限结构本来就是一个动态的东西，就是站在现在，看到未来不同期限zero coupon bond的annual discout rate。站在明天又有一个新的期限结构。但是定价肯定就是在一个时点上的。所以就拿当时的期限结构来折。

博学之梦 发表于 2012-7-29 20:44
还想继续请教一个问题，是这样的，如果我要对一个债券进行定价，该债券的未来票息已经确定了，那么在对债 ...

Indeed, if the future cashflow has been determined such as fixe coupon bond, the NPV is just linear combination of discount factors which is independent of the short rate dynamics. So you dont really need a stochastic interest rate model to price such a deal. Same as interest rate swap contract

博学之梦 发表于 2012-7-29 20:44
还想继续请教一个问题，是这样的，如果我要对一个债券进行定价，该债券的未来票息已经确定了，那么在对债 ...

for bond pricing....either the arbitrage-free or equilibrium model for the term structure....

我使用锐思数据的中nss模型参数，对含息收益率进行拟合时，也出现了BETA0
有负的情况，得出来的即期利率也有为负值，不知为何，

Chemist_MZ 发表于 2012-7-29 22:16
我没明白什么叫静态和动态的期限结构。期限结构本来就是一个动态的东西，就是站在现在，看到未来不同期限 ...

你好，我可能没说明白。静态的期限结构也就是静态的利率期限结构模型，如NS,SV,SS.动态的如CIR,VASICEK等。 二者怎么来区别，分别用在什么场合不清楚，如知悉，望能帮忙解惑，再次感谢

stoneyl 发表于 2012-7-30 09:42
Indeed, if the future cashflow has been determined such as fixe coupon bond, the NPV is just linea ...

仁兄，可否用汉语？哈哈

博学之梦 发表于 2012-8-1 15:49
你好，我可能没说明白。静态的期限结构也就是静态的利率期限结构模型，如NS,SV,SS.动态的如CIR,VASICEK等 ...

Ok，我知道了。

其实我觉得，如果你的cash flow是detremined的话，都可以，可以用静态的比如NS来拟合期限结构然后算出你要的利率，然后定价。或者coupon bond其实可以剥离成一个个小的零息票债券，可以借助动态期限结构算出来的zero coupon bond的解析解来算。

我在美国有点时差，可能回的有点慢。

negative spot rate maybe real, like CHF.

没有静态模型不能用来定价的说法, 事实上, 据我了解, 实践当中用于债券估值的收益率曲线模型,大多是静态模型。NS、NSS是一类，样条模型（B样条、平滑样条）一类，插值方法（Hermite等）一类。