发帖
雷达卡
关于荣誉度（升级）：https://bbs.pinggu.org/thread-1500415-1-1.html
“试思基金”招聘--见习岗位：https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=1527435&page=1&extra=#pid13756201
关于试思基金：https://bbs.pinggu.org/thread-1500416-1-1.html
“试思基金”近期内部帖子汇总（1）：https://bbs.pinggu.org/thread-1519086-1-1.html
坛友观点分享：https://bbs.pinggu.org/thread-1520548-1-1.html
“试思基金”在2012.7月已正式成立，至今共募得资金（论坛币）678,035（1论坛币=1000虚拟yuan）。团队架构已具雏形。在此我首先感谢所有组员在这段时间里的付出，并且感谢所有支持“试思基金”的 坛友。以下是最近“试思基金”内部群组的帖子汇总，其中包括基金各部门规则制度已经若干原创的研究报告。我们尽量在公开场合不涉及具体个股，相关个股的研究报告就不公开公布了，我们的具体持仓个股每季度公布一次，也请大家谅解。在此我们强调并声明，所有内容仅供大家学习之用。
eros_zz: 370,000
paulone: 200.000
ysk9783: 65,535
hawking139: 10,000
feng-pan: 10,000
freeliwei: 10,000
phonexixwank: 10,000
qingyi: 1,500
goodluck8 1,000
总数：678,035
资金已授予110,000
剩余：568,035
“试思基金”荣誉度申请-升级
取“试着用思想来投资”中“试”与“思”，成立虚拟基金---“试思基金”
以下是为基金专门设立的群组地址。申请荣誉度1获批的坛友可以加入。
https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=group&fid=1942
（升级）荣誉度----投资实务版（2012.7.30开始实行）
在之前的帖子中已经提到“荣誉度”。这将作为我版虚拟基金（https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=1500416&extra=）加入的“准入门槛”。
试思基金已在2012年7月正式成立，在将这近一个月的时间里，部门结构雏形已成，teamleader已基本招募完毕。从2012年7月30日起，荣誉度（试思基金申请门槛将有所提高）
1级：试思基金基础申请门槛（获准申请后1级荣誉度对应试思基金Analyst职位）
1）至少主持1次“预测-试着用思想来投资”活动。
2）至少3次帖子被评选为投资实务版“双周十佳帖”
3）至少1次帖子被选入投资实务版“永久珍藏册”
2级：获准申请后（最高可直接申请试思基金Senior职位）
1）至少主持2次“预测-试着用思想来投资”活动。
2）至少5次帖子被评选为投资实务版“双周十佳帖”
3）至少3次帖子被选入投资实务版“永久珍藏册”
3级：获准申请后（最高可直接申请试思基金Supervisor职位）
1）至少主持3次“预测-试着用思想来投资”活动。
2）至少8次帖子被评选为投资实务版“双周十佳帖”
3）至少5次帖子被选入投资实务版“永久珍藏册”
4) 至少1次帖子被加为精华（不包括活动限时精华）
请各位坛友整理自己的帖子链接，在投资实务版发帖，申请荣誉度。
举例：
帖子主题：荣誉度申请+用户名
1.相关符合要求的链接
2.自我评价，希望在基金运作中有何作为（如希望从事的部门：行业分布，行业跟踪，交易-组合管理，交易-重点个股，中台-Tradeprocessing-风险控制，后台-Reconciliation-基金评估等）
3.对投资实务版的意见和建议。
申请帖完成后，发给我站内信（链接），我将进行审批。
2012.7.27持仓
总持仓资金 | 佣金总额 | 总股数 | 成交均价(持仓成本) | 当日收盘价格 | 浮动盈亏 | 盈亏比例 | 授予资金 | 标的总资产 |
33283104.198 | 26647.8016 | 1503600 | 22.135610667 | 21.55 | -880524.1984 | -2.6% | 50000000 | 49119475.802 |
1996651.4 | 1598.6 | 172500 | 11.574790725 | 11.3 | -47401.4 | -2.4% | 50000000 | 49952598.6 |
任职一表 2012.7.20-更新
hawking139（supervisor):
部门：行业分布，即仓位中行业的配置比例，如银行30%，医药20%，传媒10%，旅游10%，高端装备30%。
职责：每两周至少发一次，对板块的选择进行分析并配置，提出行业中个股建议。
freeliwei （supervisor)，paulone（senior），hengbq (senior):
部门：行业跟踪，即对某个或多个在中长期有潜力的板块进行跟踪分析，并在认为的适当时间，向行业分布部门提出行业以及个股推荐。
职责：每两周至少发帖一次，对所跟踪的板块进行分析。
qingyi（supervisor)；goodluck8 （supervisor）:
部门：交易---组合管理，即精选行业分布所配置的行业中的个股，进行组合管理。
职责：1.至少每两周对组合中的股票进行分析，在必要时，做出调整。所做出的每笔交易都需分析报告（理由）。
2. 按照规定，对个股进行买卖。
phonixwank （supervisor)
部门：交易---重点个股，即对基金重仓个股（基金中长期重点关注的个股-仓位一般大于基金总资金百分之5）进行密切的跟踪管理。
职责：1. 至少每两周对重点个股进行分析报告。
2. 按照规定，对个股进行买卖。
feng-pan（supervisor)
部门：技术分析，即对全球所有市场的走势进行分析（包括外汇，商品等），近期专注于A股。
职责：至少每两周对大盘进行分析，并对所有基金持股进行技术分析。
关于升职降级制度
“试思基金”为激励及督促所有成员高效完成各自任务，积极相互沟通交流，从而使得大家在此过程中有所收获，采取积分制度作为升职-降级的评定基础。
Analyst：0-100-199
Senior：200-399
Supervisor：400-799
Manager：800-1599
Director：1600-4999
5000分后，可独立成立子基金。
制度细则：
1. 完成各自任务，如双周报告+5
额外报告，每帖+10
一般主题帖+10
优秀主题帖+20
普通跟帖+1
较好跟帖+5
出色跟帖+10
月度优秀+50
季度最佳+100
半年度+200
年度+500
2. 未完成各自任务，如双周报告-50（补发+20）
未及时（暂定48小时）回复风控风险提示，-30（补发，即48小时后回应+10）
交易违规，分为轻度-10， 中度-20， 重度-30
周跟帖小于1次-30
周跟帖大于等于1次小于3次-10
周跟帖大于3等于次小于5次-5
未在72小时内回复被高亮的帖子（必须回复帖）-50（补发+20）
3.请假制度：提前一周请假，每年四周假期。假期期间不扣除积分。
升职降级每月评定一次，达到升职资格，将有机会得到升职，达到降级资格，无特殊情况，之后一个月即降级。
若积分小于0，将发出辞退提示。若提示后一月，积分无法回归正值，将给予“辞退”。
以上制度不定期更新
自2012年7月30日起开始实行。（之前所有帖子都已被计算在初始积分内）
| 职位 | 部门 | 积分 | 本月累加积分 | 本月累减积分 | 本月需完成报告 | 已完成报告 | |
| hawking139 | supervisor | 行业分布 | 450 | 2 | |||
| freeliwei | supervisor | 行业跟踪 | 405 | 2 | |||
| qingyi | supervisor | 交易-组合管理 | 436 | 2 | |||
| goodluck8 | supervisor | 交易-组合管理 | 454 | 2 | |||
| feng-pan | supervisor | 技术分析 | 495 | 2 | |||
| phoenixwank | supervisor | 交易-重点个股 | 492 | x | |||
| paulone | senior | 行业跟踪 | 202 | 2 | |||
| hengbq | senior | 行业跟踪 | 200 | 2 |
行业跟踪---细则
行业跟踪作为基金独立策略研究，给予行业分布，交易-重点个股部门有力支持。
不同于行业分布的报告结果直接影响交易-组合管理的交易策略。行业跟踪更多的是把重心放在对若干行业中长期的跟踪之上，在伴随经济周期的运行过程中，提示阶段性机会与风险。
基本模式：1.通常情况下，一名研究员跟踪某一个行业。
2.至少每两周发布更新一次报告。
ps：通常情况下，该部门岗位提供给，业余时间较少但依然想参与到基金运作中来的坛友。由于行业跟踪只需定期发布跟踪报告，因此并不需要占用很多时间来登陆论坛。
交易-重点个股---细则
交易-重点个股作为试思基金中一个较为独特的部门。该部门将策略研究与交易落实相结合，由trader自主决策，重仓持有（通常大于1千万y）所看好的个股，追求大幅跑赢大盘。
交易-重点个股部门希望给予具有较强综合能力，对上市公司有独立见解的组员充分发挥的空间（当然该组员需要有较为充裕的业余时间，交易时间能上论坛）。
具体模式 1.不定期更新交易-重点个股股票池（该股票池不同于行业分布的组合配置或者分散风险，所选标的全部所追求的是能够远远跑赢大盘的大牛股）
2.在适当时机，发布某只准备建仓个股的策略报告。
3.由eros_zz作资金授予。
4.完成计划交易报告：
（1），买入，卖出理由
（2），交易量，大致分几天进行操作，
（3），该股流通盘10%具体为多少
（4），该股流通盘千分之一具体为多少
（5），最后说明买卖目的：建仓，止损，配置更改（行业分布将该行业剔除或仓位下降），滚动操作等
具体见交易规则https://bbs.pinggu.org/thread-1519065-1-1.html
5.按计划进行建仓。
6.建仓完毕后（如计划报告计划建仓到7成），进入每周更新的交易策略报告（如继续加仓，减仓，暂时观望，滚动操作等）
Tradingsupport
主要负责与中台tradeprocessing的衔接，完成交易-组合管理各个组的交易记录。（在中台成立前，暂由我负责）
交易-组合管理---细则
交易-组合管理部门为前台交易部门，负责对“行业分布”的策略配置建议进行交易落实，同时具有自主仓位控制权以及交易时间把握权。
基本模式：1.交易-组合管理需尽可能按照行业分布的策略报告进行组合配置，但可视交易时的具体情况把握交易机会以及具体仓位。尽管拥有最终的控制权以及把握权，但仍然需收到中台-风险控制部门的监督，若风控部门对交易-组合管理的交易行为提出异议或者质疑，组合管理部门需在最短时间内做出回应。（如在没有充足理由的情况下---未能有效落实行业分布的配置策略---风控部门提出质疑---组合管理部门回应---提出充足理由or尽快落实建议的组合配置）。
2.具体交易流程为---例：银行版块---20%（根据行业分布最新报告）（交易组合，授予总资金1亿y）
一： 策略报告
（1）可用资金：1亿y（每个版块所选标的小于等于3支）
（2）所选标的：
-1-招商银行-简述理由
-2-交通银行-简述理由
3-南京银行-简述理由
二：批准-资金授予
三：计划交易报告
（1），买入，卖出理由
（2），交易量，大致分几天进行操作，
（3），该股流通盘10%具体为多少
（4），该股流通盘千分之一具体为多少
（5），最后说明买卖目的：建仓，止损，配置更改（行业分布将该行业剔除或仓位下降），滚动操作等
具体见交易规则https://bbs.pinggu.org/thread-1519065-1-1.html
四：每两周至少一份策略报告（即使两周内没有计划交易，也须完成报告，以综述未交易理由，对市场的判断，以及之后的交易策略）
3.Tradingsupport
主要负责与中台tradeprocessing的衔接，完成交易-组合管理各个组的交易记录。（在中台成立前，暂由我负责）
不定期更新
行业分布---细则
“行业分布”部门作为“试思基金”前台核心策略研究部门，对基金组合管理，行业配置提供策略以及交易建议。
对应部门---交易-组合管理
基本模式：1.“行业分布”每两周更新一次行业配置报告，对所推荐配置行业做出判断，分析从而得出基本的配置仓位。
2.风险提示需作为报告的重要组成部分。在每个行业的分析结尾，需提出在某些情况下（突发，未预期），所配置行业可能需要大幅减仓，甚至剔除出配置组合。
3.潜在分析。结合“行业跟踪”的研究报告，对未配置的行业进行跟踪，在合适的时机，加入配置组合之中。相反，对所持有的有潜在风险的行业进行跟踪，尽可能在预期到行业可能迎来风险（市场反映）之前剔除出配置组合。
后台-Recon-基金评估---细则
Recon-基金评估作为基金后台主要职能为复核数据，完成基金业绩报告，对基金业绩作出客观评估等。
基本模式：
1）对前台交易数据与中台TP数据进行复核，检查是否存在数据记录错误。
2）对基金总体头寸以及各个Trade的头寸进行业绩计算形成报告。（月度，季度，半年度，年度）
3）对基金业绩与大盘，行业指数或者其他基金进行对比，作出客观评价。待今后“试思基金”运营较为成熟后，实施公开募集资金时，后台-Recon-基金评估的报告可能成为投资者的认购与否的重要参考依据。
中台-Tradeprocessing-细则
中台-Tradeprocessing作为基金数据管理的部门，是基金能否持久运营的重要保证，是前台与中台-风险管理以及后台的桥梁。
基本模式：
1）前台交易部门的Tradingsupport每日对各自交易数据整理之后提交中台-TP。
2）TP对所有交易数据复核后进行汇总，数据处理，形成仓位，浮盈/浮亏，标的总资金等数据报告。（发现数据可能存在错误需向前台Tradingsupport提出疑问，TS须及时作出答复）
3）报告交由中台-风险管理部门作为风险控制的依据。
中台-风险控制---细则
中台-风险控制作为整个基金风险掌控的核心部门，对保持基金长期稳定运作起着至关重要的作用。主要职能有：合规监督，风险评估，风险提示，风险管控。
基本模式：
1.合规监督：根据中台Tradeprocessing提供的数据，主要对前台-交易部门交易时的合规性进行监督。前台必须严格按照交易流程，交易制度进行交易。风险控制一旦发现交易部门交易时违规交易必须及时作出违规提示，若交易部门无及时反馈以及修正整改，风控部门必须及时汇报基金高层管理，从而对违规行为作出处罚。
2.风险评估，，风险提示，风险管控：风控部门根据前台行业分布报告，重点个股策略报告及交易计划报告对交易部门的交易过程实时跟踪，并不定期作出风险评估。对可能触及警戒线的交易行为作出提示。
具体细则：1）对于仓位大于等于到7成，标的亏损超过7%的Trader，作出风险提示1级。受到风险提示的Trader，需及时反馈，更新交易计划报告，并回答风险控制的相应对策（减仓，继续持有，或者继续加仓的理由以及止损点位等等）
2）对于仓位大于等于7成，标的亏损超过10%的Trader，作出风险提示2级。受到风险提示的Trader，需及时反馈，更新交易计划报告，并回答风险控制的相应对策（减仓，继续持有，或者继续加仓的理由以及止损点位等等）
3）对于仓位大于等于7成，标的亏损超过13%的Trader，作出风险提示3级。受到风险提示的Trader，需在最短时间内将仓位降到5成一下，并并回答风险控制的减仓后的相应对策（继续减仓，继续持有，或者继续加仓的理由以及止损点位等等）
4）对于亏损达到授予资金百分之10的Trader，作出风险提示3级。受到风险提示的Trader，需在最短时间内将仓位降到5成一下，并并回答风险控制的减仓后的相应对策（继续减仓，继续持有，或者继续加仓的理由以及止损点位等等）
5）对于上证指数周线2连阳后，对应仓位依然低于3成的Trader，作出风险提示1级。受到风险提示的Trader，需及时反馈，更新交易计划报告，并回答风险控制的相应对策。
近期报告选摘：
试思基金行业配置（第二期）20120722 行业分布-supervisor-hawking139
这两周A股进一步挑战李大霄同学的“钻石底”，最低达到2138，2012年至今完成了一个大M造型。有名的罗斯柴尔德家族基金开始满仓操作A股，更有产业资本抄底A股的消息，虽然我们不选时，但现在很多地价优质蓝筹的确便宜的让人手痒。
银行
对银行股看法不变，虽然银行业景气度下行，但仍然具有防御性优势。此次降息有利于银行规模增长和资产质量，但不利
于净息差和长期盈利能力，无益于银行在行业比较中的排序，板块较难在大盘上涨中有相对收益，但低估值及预期的盈利
增长有望使其获得绝对收益和防御性优势。建议重点关注资金业务最具优势的兴业银行、战略转型效果最佳的民生银行和
信贷增长曲线最为饱满的南京银行。
房地产
房地产在7月份出现了难得的“量价齐升”，虽然在统计局公布了房价数据后地产股有明显的下跌，但这也许是很好的补票
上船的机会。纵观这些年对房地产的调控，每每越调越高。最近温家宝总理请许小年等经济学家到中南海喝茶，谈到了可能在18大以后放开“18亿亩”红线限制，如果成真，那房地产股票势必大跌。需要进一步关注动向，但目前仍然看好地产股。
医药+饮料
近期的“吃药喝酒”行情已经临近尾声，很多机构已经在高位溜之大吉，策略上应该重点回避。
券商
券商股的业绩预报表明，大多业绩下滑，但一些大券商如中信、海通仍然相对坚挺。可以重点关注。新三板扩容带来行业利润增长点和资产管理有望成为融资融券后券商最大的创新动力。
TMT
TMT行业基本面没有什么变化，维持原来观点。
TMT行业包括的科技、传媒和通讯等都具有业绩上升的预期。电信运营商的上半年业绩将乏善可陈，对下半年股价的刺激作用有限，互联网及高科技行业方面建议重点关注移动互联网，移动游戏市场将重复PC游戏市场的发展路线，移动网游将成
为网游行业新的增长点，传媒行业受国家政策影响较大，前景尚不明朗，但可以重点关注非渠道依赖性内容提供商方面。
综合来看，建议基金重点配置房地产（35%）、银行（30%）、TMT（25%）板块，谨慎配置券商（10%）板块。具体比例只是参考值，欢迎各位热烈讨论。
医药行业跟踪报告-（现任）交易-组合管理-supervisor-goodluck8
1、行业政策：
1）新版基药目录即将公布，定期动态调整药价；
2）基本医保参保率支付比继续提高；
3）2015版《中国药典》开始修订，中药安全标准将提高；
2、行业内公司动态：
1）国药麾下新增天坛生物，中生赴港上市或提速；
2）片仔癀药业新建三合资企业；
3、行业走势：
上周医药板块指数上涨0.93%，同期沪深300下跌0.89%，行业跑赢大盘1.82个百分点。上市公司中涨幅最大的依次为广州药业（25.83%）、ST金花（20.38%）、永生投资（19.98%）；跌幅最大的依次为常山药业（-51.33%）、冠昊生物（-26.29%）、东宝生物（-18.83%）。
4、行业分析:
从细分行业来看，上周医药子版块大部分上涨，其中医药商业子行业涨幅最大（2.41%），医疗器械子行业跌幅最大（-2.85%），其余子行业涨幅排名依次为中药（1.87%）、生物制品（0.57%）、化学制药（0.15%）、医疗服务（-0.3%）。
5、行业策略：
在目前波动调整的市场环境中，防御性医药板块表现比较突出。从行业对比看，“刚性需求+增速改善”特点，使得医药行业成为经济波动中的避风港，资金流入推动了板块的表现。上周已有多家医药公司公布了业绩预告，涨幅居前的个股主要是业绩超预期的个股，而业绩低于预期的个股则出现较大幅度调整。7-9月份为中报季，业绩将主导行业走势，医药行业内分化将进一步加剧。但对于近期涨幅较快较大，部分估值偏高、增速不明朗的公司不必盲目追高，而是应挖掘估值合理、具备持续稳定发展前景的优势企业。
feng-pan 技术分析部门-supervisor
（1）上证综指技术分析——单月收益率/风险研究
技术分析的内涵是：假定价格包含一切市场信息，通过研究历史价格（或价格衍生物比如指标）发现规律，并架设历史规律一直会延续到未来；然后以此为依据给交易/投资提供市场状况的判断以决定交易/投资策略，并在具体的执行方案上提供低风险，高成功率的机会。
所以，趋势是技术分析，量价关系是技术分析，指标是技术分析；以下的内容有同样的内涵，也是技术分析。
我把上证综指从建立以来单月的收益率做了个统计。得出结果如下：
可以看到明显的资金流入和流出的两个时间段，以每年年末和４月年报公布的两个时点划分。
为了更清楚地了解此规律的内部结构，我又将数据以１２月均线区分，分作牛市和熊市两部分分别统计。得到的结果和汇总如下：
| 资金净流入时段 | 资金净流出时段 | |
| 整体市场 | 年末11月--4月年报期 | 5月年报期后--10月 |
| 牛市 | 年末12月--4月年报期 | 5月年报期后--11月 |
| 熊市 | 年初2-4月，以及11月 | 其它月份 |
通过以上的分析，可以得到比较明显的历史规律。下一步需要分析规律的成因，以便判断规律是否能够延伸到未来。我自己的一些理解是这样的：每年年末，市场的整体习惯是资金流入市场购入股票，这个现象通过年报预期一直持续到４月。４月年报期到来时，波段性的资金开始兑现预期，从而资金反转成净流出。随后又要经过夏天市场，这时机构投资的管理者大面积的休假（欧美市场尤其如此），市场参与程度不高。然后一直到１１，１２月份，又进入下一个循环。由于规律是由市场的整体行为造成，而这些市场行为在未来一直会持续，因此可以判断这个历史规律可以延续到未来。
大家看了数据后觉得还有其它什么原因可以分享一下，或者觉得我分析有不合理的地方也可以指出来讨论。
这里我还有个疑问无法弄清，看看有没有人帮忙解释一下：为什么熊市的１１月份存在非常明显的大幅反弹效应？
在结论的应用上，这些结论对于理解市场特征，制定交易／投资计划，时点选择，仓位／风险控制等方面都很有帮助。这里不细说了，大家各自思考吧。
（2）上证综指技术分析——PMI指标
PMI指标（Positive Monday Indicator）是一个领先指标，其大小反映了机构投资者对市场的参与积极程度。大体上指标领先上证综指4-5个月，对于大牛市和大熊市的顶部/底部有很好的预警作用。
由于A股市场从2004年开始才有机构投资者（以开放式公墓基金为准），因此对于指标的研究只从这个时点开始。
如图所示，近4个月指标与价格的背离说明虽然价格在下跌，但机构逃离市场的行为在减少，这是一个底部预警信号。
但是，这只是一个预警信号，并不代表底部就一定会形成！考察2006年的那次头部预警就知道，机构也有犯错的时候。
这次如果机构被迫改变原有判断再次抛售，那么价格可能还会继续跌一大截。当然，现在看来这种情况只会在比较极端的状况下才可能发生。
..............................
（以下是个人观点，画条线与事实区分开）
正常状况下，价格会继续下滑一阵，到某个时点回升（PMI的领先性会给出一些参考），然后走一波季度性的基于政策适度放宽预期的阶段上涨。 但上方抛压仍十分沉重，上涨空间有限，基本面和资金面也不支持大幅行情。
因此，下半年个人判断和计划总结如下：三季度的某个时点可能会发生阶段性的一波反弹，如果发生，则看高到最近的强阻力位2500，然后走一步看一步。
如果相反情况发生，机构判断错误指数加速下跌，则会出现价值投资机会，可挑选好的标底投资并长期持有。
.................................
（3）上证综指中长期/短期技术分析
先试着做一个分析, 大家看看有没有帮助吧.
这三年整个A股都是宽幅震荡下行的趋势.
技术分析将市场情况归结为两大类, 一是趋势市场, 一是震荡市场 (在更高的角度来说,震荡市场也可以看作是趋势的中继形态). 在震荡市里面, 价格行为通常杂乱无章, 不会出现一些经典的持续形态或反转形态; 同时趋势类指标(比如均线系统)也会失效. 现在是宽幅的震荡下行市场; 因此从技术分析的角度来说,近三年的价格行为读不出太多的信息. 可以确定一个大的结论是中长期趋势向下.
短期的价格行为方面, 2132点是很重要的支撑位.
如果不跌破,就继续等待看后续价格如何发展, 是否会在大时间尺度上构成反转形态.
如果2132点位有效跌破, 那么可以判断为趋势继续向下发展; 至于会走到哪里就只能后续观察了, 技术分析本身是不做预测的.
京公网安备 11010802022788号
