国泰君安两江早评（每日更新-2012年9月）

国泰君安两江早评20120925

周一，A股市场难得的走出先抑后扬的走势。就在早盘大家以为黑色星期一又将来临之际，市场绝地反击，难得的出现了资金主动流入的现象，将指数悬崖勒马。沪指虽然全天大幅波动，但还是险险的守住了2000点，符合我此前的预期。但市场整体量能还是比较欠缺，沪指也未能反攻站上5日均线，日线级别的弱抵抗也是与目前市场状况吻合的。从昨天开始，各路机构就已展开了月末、季末以及长假资金的抢夺战，全天大部分时间，各短期回购利率都是一路飙涨的姿态。这种对流动性需求的争夺，过去几个季度都曾对A股市场造成负面冲击，这一次很难说会发生什么根本性的改变。虽然A股市场在2000点有了抵抗的意愿，但我相信接下来节前的几个交易日，股指走势依然会是步步惊心的，我对反弹的期望值并不高。

（重庆  何力）

国泰君安两江早评20120928

周四各种谣言漫天飞舞，股指貌似是被谣传忽悠起来的。但在我看来，行情的脉动更象是投资者自己过于自作多情了，于是乎小心脏动了那么一下下。下午刚看到指数飞起来时，权重股个个都像是打了鸡血般兴奋，我的第一感觉是“难道基金们想做高市值争排名”？后来才了解，市场是有关于管理层的种种利好传闻，当然所谓利好未能兑现。从这个事件推而广之，可以看出，其实现在大部分投资者对管理层也有一个错误的定位，因此也才会出现如此错误的一个判断。周四真正实质性的利好是央行继续大规模的逆回购，造就了一个单周天量的资金净投放。显然这已经不是什么微调了，央行已经甩开膀子放水了，只不过这个水，后续是可以方便的回收的，这就不象动用存准那么呆板。不过市场对于这个利好反应迟钝，而对莫须有的消息歇斯底里，显然市场也已经非理性了。在这种情形下，要想理性的预期市场，可能会错漏百出。由于昨日的阳线拉升，本来已几成定局的沪指月线收阴又有了一点悬念。9月月线是否收阴，沪指是否成就月线5连阴，本来进入垃圾时间的多空比赛，又有了一些看头。从冷血一点的角度说，我更愿见市场将昨日的阳线彻底否决，杀出一个黎明！
双节将至，借此也祝“两江”的读者们：放开心中牵挂，让身心投入到愉悦的假期中去！

（重庆  何力）