汇率超调的疑问。。。

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为什么汇率的最初贬值会大于汇率的长期贬值？？？

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关键词：汇率超调 SOSO sos 汇率

中国的汇率完全由ZF定，没啥规律

看看利率平价理论就可以知道，如果产生了调整的预期，那么一开始的汇率调整就会比较大。

overshooting是回答这样一个问题：一国“外生的永久性的货币供给的增加”（简称为，Ｍ增加）发生之后，该国名义汇率会怎样变动？

Dornbusch给出的分析如下：
1，本国Ｍ增加，在长期，本币会贬值；
2，本国M增加，短期，有流动性效应，即名义利率降低；
3，利率平价要求本币资产和外币资产（用相同货币度量的）收益率相等，本币资产的收益率——名义利率降低，要想与外币资产收益率相同，自然要求有个补偿，即要求本币要有个升值空间；
4，已知本币长期是贬值的，在短期，要形成一个本币升值的预期，必然要求本币当前相对于未来贬的更多。

超调就是本币短期贬值超过长期贬值，这是为了形成一个升值空间，以抵消本国利率下降，从而保证利率平价成立。

iooo 发表于 2012-9-13 17:31
overshooting是回答这样一个问题：一国“外生的永久性的货币供给的增加”（简称为，Ｍ增加）发生之后，该国 ...

lnE=a0+a1m+a2y+a3p
请问汇率超调模型的核心方程中有这个公式么？？？
E是汇率，m是两国货币供应取对数后做差，y是两国生产值取对数后做差，p是两国物价水平取对数后做差、其他的都是系数

iooo 发表于 2012-9-13 17:31
overshooting是回答这样一个问题：一国“外生的永久性的货币供给的增加”（简称为，Ｍ增加）发生之后，该国 ...

高手你懂得好多，而且都梳理的很好啊！

iooo 发表于 2012-9-13 17:31
overshooting是回答这样一个问题：一国“外生的永久性的货币供给的增加”（简称为，Ｍ增加）发生之后，该国 ...

嗯我觉得你的说法很有道理，但是M增加使本国收益率降低的同时，也由于货币市场的价格弹性使本币立即贬值了，此时非套补利率平价等式的两边均减小了，这样的话如何确定出未来与其汇率的升值呢？自己也还在思考 希望能得到进一步的理解