《Quantitative Equity Portfolio Management》原版电子书，非扫描。

jerryren 发表于 2012-9-22 09:43
这张图片的推导没问题啊，不知道lz想问什么

为什么R_i的平均值为0啊？

原来图片里面包含了lz的问题啊，我以为那全是原书上的
你的问题r的样本均值，我也不知道了，我只能说实证中大体为零，但这里应该有其他解释或者书是错的，请翻翻书前面是否有对收率均值的假设之类的。
当然，7楼的解释是不对的。

nksfliu 发表于 2012-9-22 12:13
为什么R_i的平均值为0啊？

原来图片里面包含了lz的问题啊，我以为那全是原书上的
你的问题r的样本均值，我也不知道了，我只能说实证中大体为零，但这里应该有其他解释或者书是错的，请翻翻书前面是否有对收率均值的假设之类的。
当然，7楼的解释是不对的。

jerryren 发表于 2012-9-22 13:30
原来图片里面包含了lz的问题啊，我以为那全是原书上的
你的问题r的样本均值，我也不知道了，我只能说实证 ...

呵呵，多谢了。

7L说股票期望收益率为0，这样谁还买股票啊。
存在银行至少还有个无风险收益率呢，股票的期望收益率应该是在无风险收益率的基础上+风险溢价吧。

股票不是赌博，期望为零的思维是什么？按现实经验看，交易日的总市值都是在变啊

nksfliu 发表于 2012-9-22 13:34
呵呵，多谢了。

7L说股票期望收益率为0，这样谁还买股票啊。

是你自己搞错了。你开始就已经把回报R的均值作为零，否则，你如何能让由第一步两个R相乘除以T得到的矩阵当做协方差矩阵？这里你显然已经假定R的均值为零。
金融理论一个重要结论就是股票未来回报期望值是零。即价格服从随机游走。不明白这么简单的常识为什么很多人不明白。。。

lanzai 发表于 2012-10-13 15:03
是你自己搞错了。你开始就已经把回报R的均值作为零，否则，你如何能让由第一步两个R相乘除以T得到的矩阵当 ...

你开始就已经把回报R的均值作为零，。。。这里你显然已经假定R的均值为零。

这不是我的假设，这是书上的原话。
也是我的问题所在，OK？
我就是对这一步的推导有疑问，才问的这个问题。

lanzai 发表于 2012-10-13 15:03
是你自己搞错了。你开始就已经把回报R的均值作为零，否则，你如何能让由第一步两个R相乘除以T得到的矩阵当 ...

至于你说的“金融理论一个重要结论就是股票未来回报期望值是零。即价格服从随机游走。”
这恐怕是你自己的理解有误。

金融里面很多东西只能称作“假设”，不能称之为“结论”。
你说的随机游走是一个很old的假设了，最早是Bachelier在1900年提出的。
而这个假设明显不符合实际情况，即“在均衡的市场上，每个资产的期望回报与它的风险成正比”。

我不是学金融的，所以不想和你这个“学金融”的争辩。
希望其他筒靴能指正我的观点。

不太明白，学习ing

你用不着和我争辩。本来是想帮你，结果你好像什么都明白。
金融一个重要假设是有效市场假说，导致的一个结论必然是价格服从随机游走。是你自己不专业，金融和数学的知识一知半解。