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如果有2种债券,一种是一年期的国债,到期收益率是9% ；另一种是一年期的美国国库券，其贴现收益率为8.9%,你会选择买哪一种债券？ 为什么？

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关键词：到期收益率 贴现收益率 收益率 国库券 美国 收益率 国库券

9%的吧 多0.1% 你这题考的什么？不理解

取决于你这里贴现收益率的定义，如果这里指的不是到期收益率，那么换算成到期收益率与9%比较谁高

你对贴现收益率如何定义？

29898088 发表于 2012-9-21 23:20
9%的吧 多0.1% 你这题考的什么？不理解

米什金第九版的货币金融学，题目就是这样的，一个字没改。

poorsol 发表于 2012-9-22 10:19
取决于你这里贴现收益率的定义，如果这里指的不是到期收益率，那么换算成到期收益率与9%比较谁高

米什金第九版的货币金融学，题目就是这样的，一个字没改。

zhzlei 发表于 2012-9-22 12:26
你对贴现收益率如何定义？

米什金第九版的货币金融学，题目就是这样的，一个字没改。

我是打酱油的！！

我会选择买一年期的美国国库券，原因在于一年期的国债的贴现收益率为9%/（1+9%）=8.25%，要低于国库券的8.9%。
也可以把国库券的贴现收益率换算成到期收益率，然后再跟国债的到期收益率比较。
如果涉及到证券市场上的选择，那还要考虑风险，不能光比较收益率，享受高收益也意味着要承担高风险，但美国国库券和国债基本都很稳，可以忽略。

问题主要出在这里，原文是yield on a discount basis，这是一个固定概念，叫贴现收益率，贴现的时候，通常将日期设定为360天，其实一年有365或366，贴现债券的贴现收益率和贴现债券的到期收益率之间存在如下关系：贴现收益率*365/360=贴现债券的到期收益率。所以，8.9%*365/360>9%.