关于Minority interest的计算

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我在看书的时候遇到下面一段话（其实我不是学会计或财管的，也不是来考这个东东，但是里面遇到这方面的问题）
Minority interests arise when a third party owns some percentage of one
of the firm’s consolidated subsidiaries. Typically, minority interest represents
a small portion of firm value and only in rare instances does it
become significant. Similar to debt, market value of minority interest is
the preferred choice. However, there is no market pricing for minority
interest; thus, the estimated fair value is used instead. There are two commonly
adopted approaches. The first is to use the book value of minority
interest reported on the balance sheet. The second approach is to estimate
minority interest as a portion of the gross equity value.

Gross equity value
is the residual of the firm value after subtracting the market value of debt
and preferred stocks. The appropriate portion is determined by the ratio
of minority interest expense (reported in the income statement) divided
by recurring earning, i.e.,
　　　　　　　　　MinorityIntExpense
MinorityInterest  = ———————————×（FirmValue  −debt − preferredStk)　　　　　　　　　（１）
　　　　　　　　　RecurringEarning

Recurring earning excludes extraordinary items; it is earning before
tax (EBT) minus tax expense and plus equity earnings.

为什么Minority interest没有市场价格呢？Minority interest不是少数股权么，那么不可以用股数×每股价格来计算吗？
而且书上给出的这个计算式子也没搞懂，为什么也不是股数×每股价格呢？

希望有这方面的同学能指点迷津，谢谢！

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关键词：Minority interest minor inter Inte percentage interest choice market 学会计

呵呵，看不懂

本人觉得，理解这些文字和公式的关键在于区别Minority interests （是子公司的小股东）不是母公司的股东。

你问：为什么Minority interest没有市场价格呢？Minority interest不是少数股权么，那么不可以用股数×每股价格来计算吗？

例如：P是母公司，S1和S2都是其子公司。P持有S1（有1000股）的80%股权，持有S2（有500股）的60%股权。那么，Minority interest的估值=S1的每股价格×其持有S1子公司股数（即20%×1000股）+S2的每股价格×其持有S2公司股数（即40%×500股）。就算母公司是上市公司，子公司S1和S2也很少有机会都是上市公司，其分别的每股价格就不知道了，所以，用股数×每股价格无法算Minority interest的估值。

至于公式，理解是：比例MinorityIntExpense/合并报表的RecurringEearnings就是：MinorityInt占合并每股盈余的比例，那么MinorityIntExpense占整个集团权益价值的比例就是该比例（注意：整个集团权益价值=合并每股盈余×市盈率，所以占合并每股盈余的比例=占整个集团权益价值的比例）。

TaskShare 发表于 2012-9-21 18:31
本人觉得，理解这些文字和公式的关键在于区别Minority interests （是子公司的小股东）不是母公司的股东。
...

谢谢，你这样解释我明白为什么没有市场价格以及不能使用股数乘以股票价格来计算了。
不过我还有一点疑问：为什么不直接用使用占有股数的比例乘以公司的权益价值来算呢？
比如你举的例子里面，S1的MinorityInterest为什么不用80%乘以S1的总权益价值来算呢？

nksfliu 发表于 2012-9-21 20:38
谢谢，你这样解释我明白为什么没有市场价格以及不能使用股数乘以股票价格来计算了。
不过我还有一点疑问 ...

question: S1的MinorityInterest为什么不用80%乘以S1的总权益价值来算呢？
response: 应该是因为一般母公司是上市公司，其估值容易（有市场价有公开的财务报表），但子公司就没这些信息，而且家数往往很多（需要各家的信息）。还有你问题中应是20%（1-80%），不是80%吧。