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雷达卡
优化的股票特质收益率
上市公司特质波动率momingqimiao7
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1、计算说明
构建方法参考Leary 和Roberts（2014）的研究，并在其基础上加入了规模、账面市值比和动量三个因子，以优化工具变量的外生性。工具变量的具体构建步骤如下：
首先，使用如下回归模型构建工具变量：
其中，MKT、SMB、HML和MOM分别表示Carhart四因素模型中的市场、规模、账面市值比和动量四个因子。
在每年的年初，使用前36个月的数据对上面公司进行回归。在年度内的每个月，使用相同的回归系数，计算每只股票每个月超额收益率的期望值和股票特质收益率。
2、变量说明
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- MKT=考虑现金红利再投资的综合月市场回报率（流通市值加权平均法）减去无风险收益率
- SMB 表示市值因子（流通市值加权）
- HML 表示账面市值比因子（流通市值加权）
- MOM 表示动量因子（流通市值加权）（经管之家momingqimiao7 ）
- 计算出每只股票每个月的特质收益率后，将每个月的收益率复合，得到该股票该年度的特质收益率
- 在每年的年初，使用前36个月的数据进行回归 bbs.pinggu.org/thread-10274433-1-1.html
3、变量说明
张晓宇, 王策, 钱乐乐. 股票价格的"涟漪效应"研究——基于公司投资决策的视角[J]. 财经研究, 2017(12).
4、数据说明
- 数据对象：A股上市公司
- 数据区间：2000-2025年
- 数据格式：dta格式（Stata14及以上版本）
- 计算结果包括：xlsx和dta格式 年度的股票特质收益率
- 代码格式：do文件（Stata14及以上版本），用低版本出现乱码，有注释，包含数据处理过程
- 行业以2012年的证监会行业标准，制造业使用二级分类，其他行业使用大类
- 提供剔除金融和ST类股票的代码
- 最后提供两份结果（未剔除金融保险业和ST、*ST或PT股票的结果、剔除金融保险业和ST、*ST或PT类股票的结果）
结果截图
结果各年数据量
描述性统计
5、附件下载
用到命令：rangestat
优化的股票特质收益率Stata代码（附2000-2025年数据和结果） 加入Carhart四因子.zip
(44.26 MB, 需要: RMB 58 元)
本附件包括：- 代码[经管momingqimiao7].do
- 公司基础信息.dta
- 四因子月数据.dta
- 年度特质收益率-剔除ST和金融行业.dta
- 年度特质收益率-剔除ST和金融行业.xlsx
- 年度特质收益率.dta
- 年度特质收益率.xlsx
- 文献：股票价格的涟漪效应研究_基于公司投资决策的视角_张晓宇.pdf
- 无风险利率.dta
- 月个股回报率.dta
- 月四因子数据.dta
- 综合月市场回报率.dta
经管之家：momingiqmiao7
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