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楼主: 闲人
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[行为经济学] 季节对股票价格的影响 [推广有奖]

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闲人 发表于 2004-9-21 08:08:00 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
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按照新古典经济学,金融市场上应该是完美套利的,这样就不可能存在不同时段的异常价格波动,因为如果有的话,已经有人进行套利获利了。但是,行为金融学家发现,股票市场的价格波动有一定的季节性,比如一月份交易相对比较活跃,比如周一和周末的交易和其它时间不同。等等。这些被行为经济学家通称为日历异常,包含一月效应、周末效应、周一效应等等。这是新古典经济学无法解释的。

我们国家的金融市场上也发现了类似的效应,比如春节效应。大家都会预期春节前股市会涨,春节后股市也会涨。

有效资本市场假说认为,价格波动必然包含某种信息,如果不存在任何关于企业价值变化的信息,那么股价不可能变动。但是日历效应表明,即使不存在任何影响企业价值的信息,仍然会出现股价的波动。这就是所谓异常。

并且,即使出现了某种影响企业价值的信息,也会因为套利者的存在导致股价迅速平稳。但是日历效应表明,这种效应反复出现。说明套利是不完美的,很有限的。

因此,对日历效应的研究也就是对有效资本市场假说的挑战。

以下是行为金融关于这方面研究的一些文章。希望阅读者能够提供一些读书体会。

1352.rar (2.06 MB) 本附件包括:

  • 一月异常.pdf

一月异常:低股价、交易成本和询价差

1353.rar (18.68 KB) 本附件包括:

  • 月度效应.pdf
THE MONTHLY EFFECT IN INTERNATIONAL STOCK MARKETS: EVIDENCE AND IMPLICATIONS

1354.rar (1.42 MB) 本附件包括:

  • 月度和一月效应.pdf
关于月度和一月效应的评论

1355.rar (63.64 KB) 本附件包括:

  • 周末效应.pdf
The day of the week effect and stock market volatility: Evidence from developed markets

1356.rar (1.54 MB) 本附件包括:
  • 周一效应.pdf
周一效应

[此贴子已经被作者于2004-9-21 8:20:52编辑过]

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关键词:股票价格 Implications Implication Internation Volatility 股票价格 季节

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闲人 发表于 2004-9-21 08:11:00 |显示全部楼层 |坛友微信交流群

1357.rar (173.11 KB) 本附件包括:

  • 季节效应五月.pdf
The Halloween Indicator, ‘Sell in May and Go Away’: Another Puzzle

1358.rar (93.54 KB) 本附件包括:

  • 日历效应研究.pdf
DANGERS OF DATA-DRIVEN INFERENCE: THE CASE OF CALENDAR EFFECTS IN STOCK RETURNS

1359.rar (102.6 KB) 本附件包括:

  • 日历异常.pdf
The Robustness of Calendar Anomalies in Daily Stock Returns

1360.rar (735.34 KB) 本附件包括:

  • 月度效应和宏观季节.pdf
宏观季节和一月效应

1361.rar (70.24 KB) 本附件包括:
  • 日间和周间波动.pdf
INTRADAY AND INTRAWEEK VOLATILITY PATTERNS OF HANG SENG INDEX AND INDEX FUTURES, AND A TEST OF THE WAIT-TO-TRADE HYPOTHESIS
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闲人 发表于 2004-9-21 08:12:00 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
1362.rar (475.59 KB) 本附件包括:
  • 塞勒一月效应总结.pdf

Thaler:一月效应总结
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sunh520 发表于 2004-12-15 11:22:00 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
感谢啊,很不错的帖子阿

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Dopen 发表于 2004-12-25 22:39:00 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
很好!!辛苦了。
强令之笑不乐,强令之哭不悲。    强令之为道也,可以

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guaren 发表于 2005-1-1 14:32:00 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
好贴,建议加分。
吾最恨看贴不回帖者,吾更恨看贴而删贴者。

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grace2004 发表于 2005-10-13 00:29:00 |显示全部楼层 |坛友微信交流群

谢谢楼主,从你的帖子获益良多。希望告知如何传文件。我也找了一些行为金融的文献,乐意回馈同好。(这里不可以发PDF格式的文件吗?为什么我编辑上传时,总是说格式不对?)

另外,我在查找下面三篇文献,手头有的网友希望能贴到这里,或者提供链接。谢谢。

1、 Banz , Rolf , The Relationship between Return and Market Value of common Stocks , Journal of Financial Economics 9 (1981) pp. 3-18.

2、 Reinganum , Marc R , The Anomalous Stock Market Behavior of Small Firms in January : Empirical Tests for Tax-Loss Effects , Journal of Financial Economics 12 (1983) pp. 89-104.

3、 Chan , K. C , and Chen , Nai-Fu , Structural and Return Characteristics of Small and Large Firms , Journal of Finance, 46 , No.4 (1991) pp. 1467-1484

+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++以上均已找到。不须麻烦了

[此贴子已经被作者于2005-10-15 18:52:57编辑过]

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himountain 发表于 2005-10-13 17:01:00 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
好贴!!

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slantt 发表于 2005-10-16 09:50:00 |显示全部楼层 |坛友微信交流群

很多文章,谢谢

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yuyu 发表于 2005-10-16 10:29:00 |显示全部楼层 |坛友微信交流群
闲人的帖子是必读的。

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