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中国货币政策执行报告
二○○七年第一季度
中国人民银行货币政策分析小组
2007 年5 月10 日
目 录
第一部分 货币信贷概况...........................................................................................1
一、货币供应量增长较快..........................................1
二、金融机构存款增长有所放缓，继续呈现活期化趋势................1
三、金融机构贷款增长较快，消费贷款显著多增......................2
四、扣除提高法定存款准备金率的影响后，基础货币平稳增长..........5
五、金融机构贷款利率平稳........................................5
六、人民币汇率弹性进一步增强....................................7
第二部分 货币政策操作...........................................................................................8
一、加大公开市场操作的力度......................................8
二、适时运用存款准备金率工具....................................9
三、发挥利率杠杆的调控作用,进一步推进利率市场化................10
四、加强“窗口指导”和信贷政策引导.............................11
五、稳步推进金融企业改革.......................................11
六、完善人民币汇率形成机制，加快外汇管理体制改革，促进国际收支基本
平衡...........................................................13
第三部分 金融市场分析.........................................................................................16
一、金融市场运行分析...........................................16
二、金融市场制度性建设.........................................24
第四部分 宏观经济分析.........................................................................................26
一、世界经济金融形势分析.......................................26
二、我国宏观经济运行分析.......................................29
第五部分 货币政策趋势.........................................................................................41
一、我国宏观经济展望...........................................41
二、下一阶段主要政策思路.......................................43
专栏 1：贷款季节波动分析........................................4
专栏 2：探索多元化、多层次的外汇运用方式.......................14
专栏 3：银行间债券市场稳步发展.................................20
专栏 4：国际收支格局分析.......................................35
图：
图 1：2006 年以来金融机构各期限档次利率走势图....................6
图 2：2007 年第一季度Shibor 曲线图..............................11
图 3：2007 年第一季度银行间市场国债收益率曲线变化情况...........19
图 4：2005 年以来主要资源价格变动趋势图.........................34
表：
表 1：2007 年第一季度各利率浮动区间贷款占比表....................6
表 2：2007 年第一季度大额美元存款与美元贷款平均利率表............7
表 3：2007 年第一季度国内非金融机构部门融资情况简表.............16
表 4：2007 年第一季度金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融入情况表
...............................................................18
表 5：2007 年第一季度末主要保险资金运用余额及占比情况表.........23rar]viewFile.asp?ID=115514[/upload]
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