分析近期美豆下跌的因素

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

美豆连从1789美分/蒲式耳下滑到今日的1597美分/蒲式耳，下跌192美分/蒲式耳，一个月内跌幅高达10.7%。 在USDA报告利多公布以及美联储公布实施QE3之后，豆类短期利多出尽，随之而来的是利空慢慢显现出来，大豆价格出现一波快速跳水。究其原因，主要是有以下几个方面导致美豆大幅下挫。
　　1、宏观面—全球经济仍处于下滑趋势中
　　美联储推出QE3并将规模与失业率挂钩，但没有给出失业率的明确目标，因此QE3的具体规模及宽松时间还不能确定，截止2012年底，本轮QE的规模要大大小于前两轮。且本轮QE针对房地产市场，旨在降低房贷
的长期利率，因此在年底前资金的溢出效应将小于前两轮。再次由于宏观经济层面美国目前的处境要好于欧洲及新兴市场国家，而财政悬崖更多的是影响2013年度，所以美元在年底前下滑的空间相对有限。
　　欧洲方面，德国宪法法院初步裁定ESM不违宪，结合欧洲央行的冲销式债券购买计划，欧洲市场的流动性将进一步宽松。不过，这些机制生效最早要等到2013年的1月1号，而且必须受援国提出申请。
　　新兴市场也偏向宽松，印度在美国QE3之后马上降低了存款准备金率0.25个百分点，以此举刺激经济增长。其他主要经济体如日本也增加了资产购买的规模，10万亿至80万亿日圆。
　　国内方面，发改委前不久推出了近万亿的项目的同时，温总理也表示ZF将进一步微调的力度，通过刺激消费、扩大投资、稳定出口实施为增长的既定目标。但我们也应该看到，从PMI，工业增加值和发电、用电
量数据来看，均显示我国经济处于下滑趋势之中。并且在最新出台的金融十二五规划中指出未来将更多运用价格型工具而非数量型工具来调节经济，人民币国际化的方向也会使得货币发行的步伐放缓，再加上贸易顺差
的收窄和外汇占款的减少，流动性相对前几年会收紧。但四季度由于财政存款的投放，且规模有望近2万亿，年底前国内的流动性将保持平衡。
　　总体来看，全球的流动性偏好上升，但美元年底前下跌的空间有限，欧洲债务危机依然没有走出泥潭，且经济仍在下滑的趋势中，给美豆下跌提供了宏观面的支撑。
　　2、基本面情况--单产或将高于美国农业部报告
　　产量方面：美国USDA报告9月份报告可以看出，全球大豆总产量继续下滑，较上月减少232万吨，但较去年依然增加2104万吨，同比增幅8.8%，本月预测主要是美国较上月减少157万吨至7169万吨，环比减幅
2.14%，大豆产量延续下调状态。美豆种植区天气干旱继续发威，影响美豆产量，截至9月16号，美豆收割进度为10%，去年同期为4%，大豆收割进度加快，短期内或将冲击豆类市场。
　　分析机构华经纵横可行性报告，预期美豆种植面积将继续上扬2013年美豆种植面积将达7987万英亩，同时预期巴西大豆将因最近的降雨为种植区大都播种提供了丰收的保证，给远期大豆上扬以打压。
　　9月9日最新消息，国储局提高大豆抛储量由30万吨每周提至60万吨每周，以此来抑制市场大豆价格，增加社会上大豆供给。
　　需求方面：全球大豆压榨量较上月预测减少11.6万吨，其中：中国大豆压榨量较上月增加50万吨，美国减少40万吨，环比减少0.66%。如果用大豆压榨量占大豆消费量的90%测算，大豆消费量减少量为129万吨。
中国大豆消费量增加限制了连豆(4771,-18.00,-0.38%)跌幅，中国消费量刚性增长也是拉升这波豆类价格上扬主要因素之一。
　　中国需求方面，猪粮比处于6：1盈亏平衡线以下，养殖户养殖积极性受到打压，豆粕(3904,0.00,0.00%)需求量难有大幅上扬，对大豆需求的传导因素在消弱。
　　全球产需状况来看：产量减少量为232万吨，消费减少量129万吨，产需缺口是103万吨，这将直接导致全球的期末库存减少，但减少量有限。同时我们也要看到，美豆产量的减少量较8月份预测的减产力度明显减
少。在美国农业部报告预期美豆单产继续下滑的9月报告出台以后，市场有分析机构预计美豆单产以及总产量或将高于预期，给大豆下跌带来了下行动力，美豆减产利多因素炒作在消弱。
　　　3、技术面—跌破大豆上行支撑位
　　美豆指数跌破了自年内6月份因美国天气干旱炒作而引发的大涨的支撑位置，9月17号美豆大幅度下跌，收盘跌破1700美分/蒲式耳，宣告大豆短期转势。技术指标看，MACD高位死叉，绿柱不断增大，量能来看，
这波杀跌是放量的，表明有恐慌盘在涌出。截至上周末，美豆指数跌破60日均线，造成多头相继涌出，技术面来看，如果后期基本面配合，美豆不排除构筑大M头可能，关注1560美分/蒲式耳的颈线支撑，若是有效突
破该颈线，可顺势做空豆类。
    4、 资金面—CFTC9月持续增空减多
　　从CFTC基金持仓来看，截至9月18日基金净多单217037手较上周小幅下滑，占基金持仓48.26%，净多率本周下滑2%，近期美豆CFTC基金净多率跌破50%，表明基(微博)金对于豆类后市看涨有所松动，虽然套作
单虽然继续减少但多头主动减持空头增持，造成净多率大幅下滑，仅仅从CFTC基金情况来看，美豆在继续调整概率较大。
　　大豆近期资金由前期快速流出转为缓慢介入，但资金关注度依然较低，主要是由于全球豆类都处于调整态势，前期大量多头获利离场，造成短期大豆承压。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：新兴市场国家 人民币国际化 存款准备金率 欧洲债务危机 美国农业部 房地产市场 美联储 失业率 规模 跳水

不错的资料