招商银行:债市评论-美国市场
(2007.05.28) 6页
胀威胁,上述因素促使Fed今年降息的可能性继续减少。美国国债下跌,收益率上扬,10年期国债收益率水平触及4个月来高点4.90%。
股票市场和房地产市场继续对峙。股票市场维持强势,虽然道琼斯指数在连续七周上涨后本周有所下降,但降幅不到0.5%,且周四盘中继续创下历史新高,显示出强劲涨势。房地产市场维持弱势,4月新屋销售数量虽然上升,但售价中值下降,成屋销售数量则继续下降,降幅超预期,也创下4年来最低,表明美国房地产仍未摆脱低迷。
收益率曲线方面,所有期限的国债品种收益率均上升。其中1个月国债收益率上升幅度最大,升幅为20BP,6个月国债升幅最小,为2BP,10年期收益率升幅为5BP。收益率曲线仍然呈现倒挂形态,但倒挂程度继续减缓。
与前一周相比,货币市场利率上升,中间期限互换利率上升幅度最大。其中2年期SWAP上涨6BP至5.27%,5年期SWAP上涨10BP至5.28%,2-5年SWAP利率高倒挂的情况得以扭转。另外,期限结构虽维持”凹“型,但凹陷程度较之前一周有所缓解。