东方证券:有色金属深度报告-淡化价格影响,注重内生增长
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以中国为代表的新兴国家的工业化进程是未来对
有色金属的最大的需求。其需求总量将较上个世
纪欧美日等发达国家工业化现代化进程所消耗的
进数量呈数量级的增长。由于有色金属的地质属
性,使其供应呈现相对刚性,因此,在这样一个
时期,有色金属价格将处于一个高的价格区间,
并有创新高的可能。
尽管来自中国的需求将保持旺盛,但由于种种原
因,如跨市套利等因素,部分有色金属,尤其是
大品种的金属将可能在中国出现阶段性平衡,甚
至过剩。因此,短期内金属价格将出现修正。
对未来有色金属行业的投资机会,我们认为应从
企业自身的增长潜力去考量,我们提出“抓两头、
放中间”的概念,即1、投资有上游矿产资源扩张
潜力的公司,如云南铜业、山东黄金等。2、投资
能生产高附加值产品,并且该部分产品比例不断
提升的上市公司,如高新张铜。3、中国具有