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最近公司要投资BlackRock的一个 STREAM portfolio securities，其中BL公司的产品介绍上写着：“STREAM aims to have a stable allocation to the Alpha Fund over its life. As such, coupon payments should not lead to a VAR budget of less than 5%, as this is the estimated minimum VAR budget to be fully invested in the Alpha Fund. 是什么意思啊？主要是“coupon payments should not lead to a VAR budget of less than 5%".  谢谢啦

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关键词：金融专业 Securities ALLOCATION BLACKROCK estimated 求助 金融 专业

看一下VAR的概念就清楚了。随便找个风险度量的书看看就行

个人觉得不是应该 coupon payments should not lead to a VAR budget of “more" than 5%啊

个人理解是VaR－－value at risk, 在险价值，衡量资产的最大损失．

５％是期末资产的概率分布的分位数，也就是说这个投资的最大损失要控制在５％的在险价值额度以内．．

我的理解:

这种债券的投资风格是期望获取稳定的ALPHA,属于稳健增殖的风格.但是从资产配置的角度看,如果债券的票息较大,将会在付息时造成债券价值的较大波动,从而对投资组合的价值产生影响,类似于产生一个价值跳跃,从而对于试图稳定控制投资资产的Var水平产生负面影响.

换句话说,这种债券追求稳定的价值增长,并按照能预定的ＶＡＲ水平配置资本，并接受监管，也可以理解成为资本有限．

另外，需要说明的是，对于债券投资，ＶＡＲ的计算只是单边，着重下行风险．