投行 美梦成魇

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“银行裁员的时机是资本市场健康状况最灵敏的反周期指示器，我们总是在市场周期刚变化之前裁员。”美国一家大型投资银行的高级银行家如是说道。但是，如果市场周期不变化怎么办？投资银行业曾给银行奉上了赚取丰厚回报和海外扩张的良机，但现在几乎在全线收缩。经济危机伊始，银行业便开始萎缩。银行收取的费用呈降低之势已有几年有余，这些费用包括资本市场交易费以及兼收并购咨询费和股票债券交易费。可是，银行业最近的收缩蜕变成了溃败。本月初，在2008年收购了雷曼兄弟在欧洲和亚洲业务部门之后大胆扩张的野村集团，实际上已终止了其全球投资银行业务。同行对此毫不惊奇，一位大型银行的总裁更是说道“野村出师未捷身死，应归罪于根本就考虑不周的海外扩张计划。”
现在，其他银行也在努力收缩业务范围。德国银行业领头羊德意志银行计划大幅裁减为其增长立下汗马功劳的投资银行业务。据称，巴克莱银行正考虑缩减多达1/5的投行业务规模，撤销扩张长达十年的业务，而该业务带来的利润占总利润的一半以上。巴克莱和德行均降低了各自的净资产回报率目标，德行降低至税后12%，远低于之前税前25%的目标。投行盈利能力整体剧烈下滑有两个主要原因。首先是客户与银行之间业务量大量减少。由于世界经济减速及欧洲经济的乱局挫伤了机构投资者和企业的信心，他们不再愿意进行股票交易或是发行新股，所以债券、货币和大宗商品交易（这些都是行业中固定收益部门的业务）给银行带来的收入锐减。据意大利地中海银行分析师称，今年前七个月较去年同一时期世界范围内新发股票量减少了约30%，债券市场中新发债券量下降了8%。德行的会计师认为：今年全世界投行所带来的收入总计约2,400亿美元.第二个原因是对资本和流动性的监管措施正开始发威。这些监管措施迫使银行缩减资产负债表规模并交易量，同时也减少了经营回报。一些银行也开始主动接受已提上日程但并未实施的监管条例，诸如致力于阻止银行自营交易的沃尔克法则以及其他监管条例，限制在结算所和交易所使用带来丰厚利润的场外衍生工具。并非所有的人都满面愁云：据称，摩根大通认为自己的投行业务从没有像现在这么强大。但是大多数其他银行似乎好运不再，而最直观的后果便是雇员数量。据英国经济与商业研究中心（Centre for Economics and Business Research, CEBR）数据显示：伦敦金融业到今年年底为止将会减少100,000个职位，而在2007年雇员人数达到了顶峰354，000人。尽管如此，大幅削减投资银行业务仅是权宜之计。而银行业也在向其他的方向转型。首先，自成体系的投行正在没落，而综合性银行相应地正在复苏；综合性银行将投资银行业务和较为简单的商业及零售银行业务整合。多元化业务，吸收储蓄的综合银行能够维系较高的信用评级，而且借贷成本较像摩根斯坦利和高盛这样的专业化投资银行低。随着信贷正变得稀缺，而且综合性银行已经有能力从客户那里获得更多能够带来丰厚利润的投行业务, 作为提供贷款的回报。

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关键词：Economics Economic Business Research Researc 雷曼兄弟 健康状况 资本市场 银行家 银行业

野村出手的时间不对，但是没有多少人会正确预测出连续两场经济危机。。而且欧洲领导人们还不给力，欧盟小国不听话。