CVaR和ES有什么区别

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     最近在研究ES（expected shortfall）,总感觉他的定义和CVaR是一样的，哪位同学能帮忙解释一下呢？

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关键词：CVAR CVA VaR Shortfall Expected expected

我只知道南开大学范小云的论文《我国金融机构的系统性风险贡献测度与监管——基于边际风险贡献与杠杆率的研究》里用了ES，别的就不是很清楚了 ，你可以找来看看。
我估计美女应该是金融专业的吧 ，这让我想起一个问题，既然和ES对比，那你说的CVaR指的应该是条件风险价值吧，但是好像有人说应该是CoVaR，CVaR是信用风险价值，两者不同。我不是金融专业的，所以想问问你们行内的倒地是咋回事。

这方面我读过很多文献，很多文献里是混用的，所以经常搞得很晕，以前想写一篇这几个相关概念的区别，但时间关系，最后放弃了

ljf2007 发表于 2013-4-20 23:08
这方面我读过很多文献，很多文献里是混用的，所以经常搞得很晕，以前想写一篇这几个相关概念的区别，但时间 ...

嗯 对  我后来看过好几篇文章 上面都有写说 CVaR和ES 其实是一样的 只是叫法不同

资产价格连续状态下，两者一样，离散状态下，不同

lijingsilence 发表于 2013-8-20 10:05
资产价格连续状态下，两者一样，离散状态下，不同

怎么个不同法呀

路过。

VAR是某一投资组合在未来一段时间内（例如1天或者10天）、在一定的置信度上（confidence level,例如95%或99%），损益（这里其实特指损失）的最大可能数值。估计该数值要求我们了解该投资组合损益在未来这段时间内的概率分布，然后从分布的尾部（左尾，因为这里我们只关注损失而不关注盈利）截取一定的置信区间，找到损益变量对应该置信区间的门槛数值（又称作分位数，quantile)
ES是expected shortfall, 为了弥补VAR指标的不足之处而被开发使用。它计算在损失一旦超出了VAR值后（根据VAR的定义，这种概率通常较小，例如：1%），其期望的损失究竟是多少。由ES的定义可以看出，它实际上是一个条件期望值 (expected value conditional on certain event)。CVAR 是 conditional VAR, 也就是ES的另一种名称而已。其实ES还有很多不同的称谓，都是一回事。
注意还有一个Component VAR 有时候也写作CVAR,这就是与ES不同的另外一个概念了。

cash_king01 发表于 2015-1-14 10:57
VAR是某一投资组合在未来一段时间内（例如1天或者10天）、在一定的置信度上（confidence level,例如95%或99 ...

谢谢了  解释的很清楚

CoVaR是条件风险价值，其含义是在给定x的风险价值VaR_x的条件下，y的q分位数，而ES是小于风险价值的条件期望。二者绝对不一样。