求助：FCFF算出来的EV为何没有包含非核心资产的价值？

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一般来说用FCFF（EBIT(1-税率)+折旧摊销-资本性投资-营运资金增加）算出EV，而EV一般等于股权价值+融资性债务+少数股权价值-现金及等价物-长期投资等非核心资产。

我的问题是看起来FCFF里面好像已经包含了长期投资等非核心资产所产生的现金流，所以算出来的EV难道不是应该已经包含了长期投资等非核心资产的价值吗？为什还要减去？这点一直搞不清楚，请高人赐教，非常感谢！！！

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关键词：FCFF FCF CFF 非核心 长期投资 长期投资 现金流 价值 营运

啊？

我的观点，EBIT在计算的时候算的是营业收入减去营业总成本，不包括财务费用、投资收益、资产处置收益和公允价值变动收益等（算上这些就叫营业利润）。因此FCFF在计算过程中是不包含非核心资产带来的价值的，和EV是一致的。

thanks for sharing