【财新网】(记者 陈法善)央行在最新发布的《2012年第四季度中国货币政策执行报告》(下称《报告》)中指出,下一阶段综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合,健全宏观审慎政策框架,保持合理的市场流动性,引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长。 央行在货币政策执行报告中称,综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合,健全宏观审慎政策框架,保持合理的市场流动性,引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长
《报告》称,继续根据国际收支和流动性供需形势,合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现及其他创新流动性管理工具组合,调节好银行体系流动性,引导市场利率平稳运行。
上述基调与上季度相同,在具体的工具使用上,与以往相比出现了新的变化,除公开市场操作和存款准备金率外,明确提到了再贷款、再贴现。
央行对银行业机构发放的贷款,即人民银行贷款称为再贷款;将人民银行对银行业机构商业票据进行的贴现称作再贴现。再贷款和再贴现,是央行调控基础货币的重要渠道和进行金融调控的货币政策工具,对银行业机构的信贷投向有一定窗口指导功能。
《报告》显示,2012年末,发挥流动性供给功能的流动性再贷款和再贴现余额共计2367 亿元,比上年末增加1909亿元。“再贷款和再贴现的结构更加优化,流动性供给功能有所增强。”央行称。
对于多种货币政策工具的运用,央行倾向于工具的组合。央行行长周小川曾不止一次提到,有些工具,即便暂时不用,也不把它从工具箱中剔除,而是过一段时间,(在需要时)拿出来擦一擦。
此外,央行对于经济前景的表述较为乐观。“展望未来一段时期,中国经济持续增长的动力依然较强,在宏观政策的协调配合下,有望继续保持平稳较快发展的基本态势。”《报告》称。
央行对下一阶段的物价走势总体判断是“相对稳定”,但不确定性因素也在增加。
《报告》预计,随着劳动年龄人口增长逐步趋缓,劳动相对密集且可贸易难度较大的农产品、服务业价格可能会经历一个趋势性上升的过程,同时资源性产品价格也有待逐步理顺;同时,当前物价对需求扩张的敏感度会更高,经济回升和需求扩张可能会较快向CPI 传导。
央行判断,全球超宽松的货币环境还会持续较长时间,主要经济体量化宽松政策不断加力,潜在的输入性通胀压力也需关注。■