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医药生物行业2013年投资策略报告：强者愈强.pdf
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新医改进入公立医院改革的深水区，医药行业2013 年新政频出：
1、已经盛行多年的药品招标将可能率先在广东省走向完结， 广东省可能获准率先试点摒弃基药和非基药招标、由医保部门委托第三方交易平台、由医院与药品生产企业直接议价，对不同药企的不同产品影响不一。
2、不同形式的"议价模式"将在广东以外的其他省份广泛展开，对不同药企的不同产品也影响各异。
3、基药目录扩大版可能在两会之后推出（但品种个数将明显低于市场预期的500 个品种），也有可能最终不了了之，因为各部门意见分歧、地方ZF也不支持。总之，2013 年医药行业增长面临利好利空交织。
投资逻辑：随着医保控费的加强、招标的退出、市场化议价的到来， 药企、品种和品牌将剧烈分化。对具体医药个股投资机会的把握需要更前瞻更深刻的分析。优质个股不仅要求具备较强的产品定价能力（品牌中药、首仿药、独家品种以及通过欧美认证），而且要求具备渠道和终端议价能力、品牌和规模优势、良好的新药研发和销售能力、管理团队激励机制优良，这些公司才具备业绩可持续快速增长的基础，才能实现绝对投资收益。
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