请问Fama-Macbeth回归的步骤是怎样的？

stata中应该是第一种更合理！

赞！谢谢楼主！

s56215487 发表于 2014-2-24 19:07
两种原则上都可以，第一种考虑了time variant beta，更好一点，不过第一种如果我没理解错的话，你的描述好像 ...

投econ用第二种的cross-sectional的方法，第二种的话一般用来投finance。您好，到底是哪种适合Econ，而另一种适合Finance?

正在学习这个非常有有意思的内容

两种都是对的，LZ可能对于变量的特征还不够了解。

本质是这样的，FM regression需要对个股自己的一些特征做cross sectional regression，得出来的Time varing beta算T。有些特征是个股的财务，公司大小等，甚至是对应的individual option的属性，这时候每个时点的cross sectional regression都可以做的了。也就是LZ说的第一种方法。

但是，如果需要个股对市场一些风险或者因子的exposure(factor loading或者beta)，那么就需要第二种方法，这里多的Time series那步是为了得到个股的factor loading，然后再按照第一步做。所以二者其实是一样的。第二种多出来的是为了得到factor loading

垃圾树 发表于 2017-2-20 13:38
两种都是对的，LZ可能对于变量的特征还不够了解。

本质是这样的，FM regression需要对个股自己的一些特征 ...

这个应该是最直观清楚的答案。

其实这两种是一样的，fm回归一般就是先截面回归再时序检验。之所以用beta要多一步，是因为beta本身并不能被直接观测，需要先计算。甚至，为了规避计算误差，还会采用时间隔离和分组等看上去很复杂的方法。

谢楼主分享

为什么和文献上完全不同啊。。

学习一下。这种方法能用于截面数据吗？

有没有关于这一方法的综述文章？