安倍经济学将引领日本走向何方？

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日本首相安倍晋三2012年底上台后加速实施了一系列刺激经济政策，
最大胆的货币政策、机动的财政政策、刺激民间投资为中心的经济
产业成长战略是安倍的三个主轴，最引人注目的就是宽松货币政策。
安倍经济学（Abenomics）要的是创造通膨预期，当消费者预期日本
物价要上涨，所以对於一些本来就要购买的商品，就会尽快地去购买，
因而带动消费及投资，进而扭转日本长年消费与投资极度低迷的状况。
安倍经济学会成功吗？在回答这个问题以前，先来看看日本的相关经济
数据
            可支配收入   工资收入           负债          储蓄率（财年）
2001    404.6万亿     265.6万亿      399.2万亿   
2002    400.5万亿     258万亿         389.2万亿       2.8
2003    404.6万亿     252.7万亿      386.2万亿       2.6
2004    407.9万亿     252万亿         386.3万亿       1.7
2005    413.5万亿     253.9万亿      389万亿          0.9
2006    417.5万亿     255.6万亿      392.8万亿       1.5
2007    420.7万亿     255.5万亿      377.6万亿       0.3
2008    392.8万亿     254.1万亿      372.8万亿       1.5
2009    378.7万亿     242.8万亿      367.5万亿       2.6
2010    388.3万亿     243.8万亿      366.4万亿       2.4
2011    383.2万亿     245.2万亿       360.2万亿      1.3

从以上数据可以看出日本家庭可支配收入随工资收入持续减少而减少，
而日本工资收入持续减少的原因在于日本的劳动年龄人口在1995年达
到峰值后就业人口在1997年6月达到峰值此后持续下降。
（http://www.stat.go.jp/data/roudou/longtime/zuhyou/lt01-02.xls）
同时，日本家庭储蓄率已降到很低的水平，家庭负债持续下降。
日本家庭负债持续下降与日本人口老龄化也有密切联系，来看看日本央行
的调查数据，
                      拥有借款家庭比例    平均借款余额
全   体                39.7%                    1313万
20--30岁            31.5%                    1034万
30--40岁            53.6%                    1432万
40--50岁            58.5%                    1434万
50--60岁            51.4%                    1220万
60--70岁            29.1%                    1212万
70岁以上           16.6%                     1281万

拥有借款家庭的比例在40--50岁年龄层达到最高，此后逐渐下降。家庭
借款余额也是40--50岁的家庭最高。

笔者认为通过通货膨胀来刺激日本居民消费可能是很难达到的目标。

待续

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关键词：经济学 longtime 可支配收入 人口老龄化 消费与投资 日本首相 消费者 净资产 货币政策

我个人还是希望安倍成功

日本人是破釜沉舟。

通膨预期很难刺激日本的消费，但是否能刺激日本的投资？来看看
相关数据
     

          居民消费  ZF消费    投资  设备投资  ZF投资 居民投资 净出口 GDP
2001   289.8        89.7     122.9    69.8          25.2       19.1       3.2      505.5
2002   289           91.3     112.1    64.5           23.4      18.1       6.7      499.1
2003   287.5        91.3     111.7    65.6           21.2      17.9       8.2      498.9
2004   288.6        91.9     113.4    66.7           19.6      18.3       9.8      503.7
2005   291           92.5     113.2    70.1           18         18.3       7.1      503.9
2006   293.4        92        114.9    72.9           16.9      18.7       6.4      506.7
2007   294.1        92.8     117.4    76.3           16         17.2       8.7      513
2008   292.1        93        115.2    74.6           15         16.5       0.9      501.2
2009   282.9        93.8     92.7      62.4           15.9      13.4       1.7      471.1
2010   285.9        95.1     95.6      61.5           15.8      12.7       5.7      482.3
2011   284.8        96.2     93.9      62.7           14.8      13.5      -4.3      470.6

通过以上数据可以看出字2001年以来日本的居民消费略有下降，ZF消费
上升，整体消费基本持平。但投资却大幅下降。投资大幅下降的原因在于
居民住宅投资和ZF公共投资大幅下降。笔者认为这两项投资的下降都是
结构性的，日本的基础设施已经相当完善，再加上日本在90年代为了摆脱
亚洲金融危机的影响，做了大量无效投资（北海道的有些高速公路上野鹿
比汽车还多），缺乏进一步增加有效投资的空间。日本居民住宅投资下降
则与日本人口老龄化密切相关，目前在日本人口最密集的东京都内每年因
老人去世新增约3000套无人居住的房产，大都是因为没有继承人或继承人
已有住宅。由于日本新增人口越来越少，这一趋势还将继续。除此之外日本
的产能利用率依然处于低位，


刺激企业投资也并非易事。

通过日元贬值增加出口以此带动投资是安倍经济学唯一可能取得
成功的途径。但依然面临很多不利因素。首先日本的贸易条件依然
处于历史性低位



日本贸易条件的恶化不仅同油价高涨有关，也有自身竞争力衰退，韩国
等后发国家追赶日益激烈有关。其次同中国的紧张关系限制了日本的出口
增长。最后美国经济依然面临很大的不确定性（参见笔者文章美国下一轮
危机的源头仍然是房地产 https://bbs.pinggu.org/thread-2265253-1-1.html），
如果美国再次爆发危机，由于日本出口产品的收入弹性极高，日本将再次
遭受严重打击。而安倍自上台以来围绕中国周边开展制华外交，在内政上
也日趋右倾。一个经济上困难重重，内政日趋右倾的日本对中国无疑是
一个巨大威胁。中国应该积极推进对日民间友好外交，在经济上利用日本
企业亟需开拓中国市场的心理，利用大棒与胡萝卜两手牵制日本日益右倾
的倾向。如果日本拒绝实行对华友好政策，只要中国ZF不妥协日本对华出口
必然受挫，只要等到美国危机再次爆发，深受日元贬值之苦的日本老年人
（Japan's Aging Population Could Soon Struggle To Buy Food Thanks To The Yen's Decline
http://www.businessinsider.com/category/shinzo-abe#ixzz2Pk2Vs2H3）
极有可能用选票让安倍内阁下台。

日本30—60岁的人都活不下去了么，借款比例这么高。

zfzqxs 发表于 2013-4-7 11:49
日本30—60岁的人都活不下去了么，借款比例这么高。

30--60岁正是还房贷的年龄，借款比例高一点也还算正常。

clm0600 发表于 2013-4-7 12:30
死马当活马治。

死马怎么治都不关中国的事，但在特殊情况下孤注一掷却不得不防。

也许有人会不解美国为何开始关注日元贬值，日元升值贬值日本的
影响力是有限的没有美国的配合是不可能成功的，根据日本财务省
的统计数据外国人开始抛售日本债券 2.PDF (97.34 KB)

2013-4-15 12:02:45 上传

，
而这会引发日本国债利率走高引发大更大危机，甚至会波及到美国。

McDonalds Hikes Japanese Burger Prices By 20%
http://www.zerohedge.com/news/20 ... se-burger-prices-20