为什么子弹型策略构造的债券组合凸度大？

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

在久期相同的情况下，采用子弹型策略构造的债券组合的凸度要大于阶梯型策略和哑铃型策略构造的债券组合的凸度，这是为什么？如果收益率曲线不是平行移动的话，那么，凸度较大的债券组合具有较高的的价值。这是为什么？
谢谢。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：收益率曲线 收益率 哑铃型 债券

而子弹型组合就是集中投资中等期限的债券，由于中间突出，凸度较大，所以叫子弹型。

谓哑铃型组合就是重点投资于期限较短的债券和期限较长的债券，弱化中期债的投资，形状像一个哑铃。

阶梯型组合就是当收益率曲线的凸起部分是均匀分布时，集中投资于这几个凸起部分所在年期的债券，由于其剩余年限呈等差分布，恰好就构成了阶梯的形状。

所以子弹型组合凸度大于阶梯型组合凸度，阶梯型组合凸度大于哑铃型组合。

如果收益率曲线不是平行移动的话，那么，凸度较大的债券组合具有较高的的价值

结论不对，在久期相同的情况下，杠铃策略凸度应该是大于子弹策略的。

到底哪个结论对呢？我更糊涂了。

应该是哑铃型凸性最大，它的现金流最分散，凸性与久期的平方和现金流分散性成正比例

见路不走 发表于 2015-3-13 12:48
而子弹型组合就是集中投资中等期限的债券，由于中间突出，凸度较大，所以叫子弹型。

谓哑铃型组合就是重 ...

完全不对

结论反了  barbell凸度大于bullet  非平行移动要下移动时，凸度才更好。否则你上移，凸度是不好的