[求教]求教一个美式期权的提前行权问题

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<P align=left><FONT face="Times New Roman">Why is it optimal to exercise an American put option when the stock falls low enough? Derive the condition for optimal early exercise of an American put option （FIND  S）. What do you think will happen when classes of put options treading on the exchange fulfill the condition you have derived?<o:p></o:p></FONT></P>

[此贴子已经被作者于2007-9-24 22:50:49编辑过]

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关键词：美式期权 权问题 condition exercise American exercise exchange classes derived option

是John Hull书里的么?

是的，题目是老师给的。

如果价格低到一定程度，大家都行权，股票的卖方在瞬间会激增，从而股票的波动也在加大，股票的价格也会大幅度地降低，这个时候应该最后一个行权的获得的收益最大吧，不知道大家怎么看？

高手在哪里

尝试回答下，我也在学这一课，用的书和楼主的应该一样
1. you can exercise and receive K-S0 or sell your put option for its current market price
2. it may be optimal to exercise a put to expiration if the interest earned on the shares sold at the exercise price exceeds the time value embedded in the put option's market price
example: a deep in the money put option
以上是资料里看的
我个人认为，既然是买一份美式看跌期权，标的资产（既股价）下降的越多，持有期权的人就赚的越多，虽然American put 一般不提早行权（可能有大量的股息存在，使行权可能性下降），但是当标的资产价格下降到足够抵消持有期带来的收益时，持有人就会考虑行权，此时得到的收益会大于一直持有至到期时的收益。
最后这样做出现的结果就是你赚的更多，比起你持有至到期日。
可能有疏漏，大家互相交流哈