请教连老师winsorize问题

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连老师，请教您两个关于winsorize的问题
1.使用琼斯模型计算盈余管理时，使用全部A股分年度分行业回归，回归之前进行了缩尾处理，得出系数后代入另一个样本（IPO前数据）计算盈余管理，代入之前新样本要做缩尾处理吗？
2.我看了您关于Roychow2006计算盈余管理的do文档，回归之前做了缩尾处理，然后直接求出残差便是当年的盈余管理。但是对与被缩尾的那部分公司，参差时依据缩尾后的数据计算的，而不是公司原来的数据，这样做合适吗？是否应该按公司原来的数据计算？

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关键词：Winsorize winsor wins SOR Win 老师

对此问题，文献中并无定论。我认为在 1% 和 99% 上对原始数据进行缩尾，进而求取残差的方法比较合理。这样的处理方法，能够最大程度地保证多数公司的回归系数都是可信的。如果先回归再进行 winsor 处理，则无法保证系数无偏。
归根结底，这是个 trade-off 的问题。