<P>中国国有企业的代理成本估算<BR><BR><BR>摘 要 我们运用“2002年国有企业改制调查”中的激励工资数据集,在特定的生产函数和代理人的效用函数的框架内,按Broyden-Fletcher-Goldfarb-Shanno的最大似然估计模拟程序,对中国国有企业的代理成本的规模、原因作了估计与分析。发现,中国国有企业的代理成本,相当于60-70%的利润潜力。这就是说,在现存的国有企业体制下,代理成本使得企业效率只利用了30-40%!代理成本由两方面原因而产生,信息不充分与代理人风险规避态度。所有者(ZF的国资管理机构)对客观随机冲击 与代理人的行为参数风险规避r与努力的边际成本递增率 缺乏充分的信息所产生代理成本占2/3,而由代理人风险规避而导致的代理成本占1/3。从模拟估算的结果看,采取租赁、出售或租售国企的方式,大约可以使利润潜力的利用率增加20个百分点。而降低契约的信息成本,从根本上来说,应该在对财产所有与控制权上努力实现分权化。<BR>关键词:激励性契约(incentive contract)、代理成本(agent cost)、国有 </P>
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