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    设有一资产组合的年连续收益率服从均值为5%，标准差为30%的正态分布。该资产组合的当前价值为1000万美元。（1）该组合1年期99%Var  （2）该组合三个月期99%Var

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关键词：VaR 资产组合 正态分布 收益率 标准差 正态分布 收益率 标准差 价值

VaR一般为均值-相应期限的标准差×下α分位数。这里的标准差要按照要求的期限进行换算。
（1）收益率最大损失为5%-30%×2.326=-64.78%，则最大损失为64.78%×1000=647.8
（2）收益率最大损失为5%-30%×2.326/4=-12.45%，则最大损失为12.45%×1000=124.5

bonjovian 发表于 2013-6-21 21:27
VaR一般为均值-相应期限的标准差×下α分位数。这里的标准差要按照要求的期限进行换算。
（1）收益率最大损 ...

谢谢吖~~ 还想问下，三个月期的标准差是30%/4么？为什么均值不要除于4呢？

bonjovian 发表于 2013-6-21 21:27
VaR一般为均值-相应期限的标准差×下α分位数。这里的标准差要按照要求的期限进行换算。
（1）收益率最大损 ...

还有个问题，在相同的情况下，不同置信水平下的VAR（即最大可能损失）可以是相同的。这句话是正确的么?

调鲏メ寳呗 发表于 2013-6-21 22:04
谢谢吖~~ 还想问下，三个月期的标准差是30%/4么？为什么均值不要除于4呢？

均值除4，方差除16

lightningbao 发表于 2013-6-21 23:49
均值除4，方差除16

所以说（2）收益率最大损失为5%/4-30%×2.326/16=-3.11%，则最大损失为3.11%×1000=31.1   是吗？

调鲏メ寳呗 发表于 2013-6-22 00:05
所以说（2）收益率最大损失为5%/4-30%×2.326/16=-3.11%，则最大损失为3.11%×1000=31.1   是吗？

发差除16.。。标准差还是除4

调鲏メ寳呗 发表于 2013-6-21 22:11
还有个问题，在相同的情况下，不同置信水平下的VAR（即最大可能损失）可以是相同的。这句话是正确的么?

如果VAR的distribution是用historical actual data来做的话，是有可能的。因为你的数据点不连续。如果是假设的normal dist的话，通常不同的confidence level都会有不同的VAR。你前面说相同情况是这个意思么？

lightningbao 发表于 2013-6-22 01:12
发差除16.。。标准差还是除4

好吧。。那是5%/4-30%×2.326/4？？

钱小二 发表于 2013-6-22 02:14
如果VAR的distribution是用historical actual data来做的话，是有可能的。因为你的数据点不连续。如果是假 ...

是考卷上的题，应该上normal distribution吧 所以通常不同的confidence level都会有不同的VAR。谢谢吖！！