2013年 06月 19日 07:16
经济学家不会告诉你的10件事
1. “我们无法预测下次危机……”
在华盛顿的政治僵局可能阻碍美国经济复苏之际,投资者再一次向经济学家请教将来的运势。不过其实拿一张通灵板(Ouija board)来占卜一下效果也是差不多的。从美联储(Federal Reserve)主席本•贝南克(Ben Bernanke)以降,大多数经济学家都没有预测到2008年的金融危机。加州大学里弗塞德分校(University of California, Riverside)经济学教授梅森•加夫尼(Mason Gaffney)在他2011年论文《危机预测奖》(An Award for Calling the Crash)里面这样反思道:“2008年危机出乎我们大多数人的意料。这件事让很多人问,经济学家怎能如此浑然不知。”
这不是一个孤例。约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)经济学教授劳伦斯•鲍尔(Laurence Ball)说,从大萧条到20世纪70年代油价疯涨、再到2000年-2001年互联网泡沫破灭的一切,多数经济学家都没有料到。他说,房贷危机之所以很难预测,是因为“15年前次级按揭贷款基本不存在”。经济学家通过考察过去的事件来预测将来,但有些事件没有先例可循。鲍尔说:“这个世界变化很快。”
这些解释难让普通投资者释怀,毕竟很多人都把经济学家当作领路人看待。密歇根州布卢姆菲尔德希尔斯(Bloomfield Hills)投资顾问公司Clear Financial Advisors的创始人罗伯特•斯曼斯基(Robert Schmansky)说:“你不可能给整个世界建个模型出来。就算是预测利率、收益和通胀率,太多太多的东西都有可能出问题。”他说,当经济学家无法发布预警,投资者就会吃苦头。斯曼斯基说,2008年年底股价直线下跌时,他的很多客户都在急急忙忙地将股票变现,因为他们一样也没有料到。
美国商业经济学会(National Association for Business Economics)现任会长肯•西蒙森(Ken Simonson)说,需要为经济学家说一句的是,他们和其他人一样,往往都是基于可以公开获取的信息来做出决定。但他承认,在金融危机之前,“大部分经济学家对经济情况的判断确实太过乐观”。美国商业经济学会是一家由应用经济学家、策略人士、学者和政策制定者组成的国际协会。
2. “……但我们可以为危机的发生推波助澜。”
专家说,一方面乐观预测可以导致投资者对灾难不设防,另一方面,经济学家的悲观预测也可以对危机的发生起到推动作用。管理咨询公司Silicon Associates合伙人赛斯•拉比诺维茨(Seth Rabinowitz)说:“经济学家在媒体上那些绘声绘色的言论会影响消费者信心。”他说,其他影响消费者支出决策的因素还有收入、股市波动性──以及经济学家的言论。他说:“如果消费者过于担忧,他们就会减少消费,这会给处于复苏边缘的经济造成伤害。丛这个角度来说,经济学家对媒体讲话的措辞肩负着更大的社会责任。”