http://cn.wsj.com/gb/20130702/bch071909.asp?source=whatnews2
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国工商银行(Industrial and Commercial Bank of China)董事长姜建清在周一发表的一篇文章中写道,尽管当前阶段需要ZF投资保持较快增长,但财政收入增速的放缓和ZF融资平台债务的高企,限制了ZF投资发挥作用的空间。
姜建清在最新一期《财经》杂志发表的文章中表示,2010年以来欧美普遍采取“紧财政+宽货币”的政策组合。而中国财政空间较大,同时基于对通胀及流动性过松的警惕,因而采取“宽财政+紧货币”的政策组合来稳增长。
不过他警告说,尽管中国中央ZF债务占GDP比重一直保持健康,但地方ZF债务却存在上升隐患。他还称,地方ZF未来的偿债形势不容乐观。
文章称,根据公开数据,2010年中央财政债务余额7.12万亿元(年末余额限额,预算数)、外债余额5,489亿美元,加上地方ZF债务合计占GDP比重为53.5%。对于ZF总负债占GDP的比重,目前国际普遍共识的红线是60%。
姜建清表示,未来分析,扩大ZF投资的空间已经十分有限,应更多地发挥ZF投资的杠杆作用,撬动民间投资的快速增长,满足经济发展的需求。不过他也指出,民间投资在发展过程中仍存在多方面的障碍,包括要素成本的边际效益下降以及企业利润增长的形势严峻。
姜建清表示,要促进民间投资,应当确定哪些行业、哪些部门必须以国有经济为主导,哪些需保留国有成份,哪些应实行完全的市场化竞争,减少民间投资的心理负担。