追涨杀跌是毫无道理的

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

有效市场理论的倡导者们,似乎从未对与他们的理论不和谐的证据产生过兴趣。显

然,不愿宣布放弃自己的信仰并揭开神职神秘面纱的人,不仅仅存在于神学家中。

——沃伦·巴菲特巴菲特认为,股市下跌时更要关心股票内在价值的高低,千万不要

只看到股价涨涨跌跌就在那里追涨杀跌。追涨杀跌的做法在下跌通

道中很危险,也毫无道理,很容易造成投资损失。

为什么这样说呢？巴菲特认为,追涨杀跌的理论依据是市场有效理论,而他对此不屑

一顾,甚至说视为“政敌”也不为过。

长期以来,证券投资中一直盛行着有效市场理论,美国华尔街上的那些证券商和商学

院的教授们,都把有效市场理论视为经典投资理论。

有效市场理论的代表人物是诺贝尔经济学奖获得者、美国麻省理工学院教授保罗·

萨缪尔森。1965年,萨缪尔森的著作《论准确预测价格的随机性》出版后,提出了对

所有股民具有诱惑力的一个观点,那就是股价将来的波动“总是有影子的”,它们总

会反映在股价的涨跌起伏上。有效市场理论认为,无论什么时候,证券市场的运行都

是“有效”的。也就是说,当股市信息披露得越来越充分时,每只股票的价格涨跌幅

度都会趋于股指平均数。

从另外一个角度看,每只股价的涨跌不是毫无道理的,在它背后隐藏着某种信息——

当股价发生波动时,投资者会条件反射似地行动起来,以自己的买入、卖出行为,让

股价重新回归到与股票指数涨跌幅度大致相同的地步。

更通俗地说就是,当某只股票的价格上涨过快时,投资者不要高兴得太早了,将来它

的价格上涨速度一定会减缓,甚至调头向下,以配合股市大盘涨跌幅度。这时候投资

者的操作策略应该放在考虑逢高减磅上。相反,当某只股价下跌速度过快时,投资者

也不要过于灰心,因为将来它的价格下跌速度一定会减缓甚至止跌回升的,它同样需

要保持与股市大盘同样的涨跌幅度。这时候投资者的操作策略应该放在考虑逢低建

仓上。

对照目前中国股民的操作手法,可以说完全是这样,这正好说明了中国股民受有效市

场理论的影响已经根深蒂固,这也是今天中国股民信奉“追涨杀跌”的理论依据。

可是巴菲特认为,这种投资方法完全是错误的。举个例子说,某个人原来脚上穿的这

双42码鞋太大,准备上街去买一双新鞋。他在挑选新鞋的时候,直接了当地选了一双

41码的鞋。他的理由是,既然原来那双鞋太大了,那么现在买一双尺寸较小的皮鞋就

一定是合适的。

可是现实生活中很少会有人这样做。一方面,虽然原来42码的鞋太大,也不表明41码

的鞋就是最合适的,或许有可能是40码呢？另一方面,既然你自己上街买鞋,那为什

么不自己亲自用脚试一试呢,这不是很方便吗？再说,即使是同样尺码的鞋,也可能

有大有小,就像同样一件商品在电子秤上所称得的重量有时候会不一样。虽然从理

论上看不应该这样,但实际上这种情况很常见,有生活经验的人对此都有体会。

巴菲特坚决反对这种追涨杀跌,认为这根本就是错误的。正确的做法是,股价涨跌的

方向不是向股指平均数回归,而是向价值回归。事实上,巴菲特的亲身经历和骄人业

绩回报,也完全否定了有效市场理论。【巴菲特股市抄底秘诀】巴菲特认为,投资者

追涨杀跌的做法是错误的,市场不可能总是有效的。股市投资当然有风险,但衡量风

险的依据不是看它的价格与过去相比是高了还是低了,而是要与它具有的内在价值

作比较。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：毫无道理 诺贝尔经济学奖 有效市场理论 诺贝尔经济学 沃伦·巴菲特 美国华尔街 巴菲特 证券市场 萨缪尔森 理工学院

有很大的从众心理在其中体现