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世界各国领导人将在下月于俄罗斯一起商讨应对全球经济金融流动性的方案。预计他们将对所谓的影子银行采取循序渐进的方式进行管控。
尽管ZF为防止金融危机发生一直在打压传统银行，但大量的影子银行，即每年交易额达60万亿美元的各金融中介机构，仍然是引发系统性金融风险的一个重要来源。
这些中介机构，包括对冲基金、货币市场基金和结构性投资工具，为金融部门提供信贷，但与银行不同的是，没有央行的支持或保护，如存款保险和债务担保。他们往往依赖于短期借款业务，如回购市场中贷款人出售债券，并约定在将来某时间点以固定的价格购回。
将于9月5日和6日两天召开的G20会议或将支持金融改革，但为防止短期经济动荡会采取循序渐进的改革方式。因为据熟悉G20工作的消息人士透露，影子银行活动仍然在为脆弱的传统银行提供流动性方面扮演重要角色。
银行表外业务重新包装，再作为次级抵押贷款出售，引发了2007年的美国金融危机。但是影子银行活动却被看作是帮助传统银行摆脱对中央银行资金和基金依赖的关键。
“这就出现一种担忧，因为2008年美国金融危机本质上就是影子银行危机，当时美国和英国的大部分贷款都是通过短期融资回购来实现的。”拉夫堡大学金融经济学教授Alistair Milne说。“影子银行改革，更多的是为了金融系统在未来不陷入困境，因此可以多花一点时间。” Milne补充道。Milne此前曾任英格兰银行和英国财政部官员。
监管机构对传统银行推行新的监管制度——《巴塞尔III协议》，强制他们在规定的时间里持有更多的资金。G20组织也越来越达成一个共识，想要改革复杂的影子银行界，不应该只针对传统银行，而应该把重点放在影子银行业务上。
“仅仅增加资本存量指标在大多数情况下是无效的，因为他们不是实体部门，而是市场性的，相互关联交易的一张动态的网。”国际金融研究所监管事务主任Andres Portilla说。
对冲基金，大型货币市场基金以及像美国黑石集团这样的券商坚持认为他们并不是引发金融危机的罪魁祸首，甚至反对用“影子银行”这个词语来称呼他们，觉得这贬低了他们。黑石认为最好用“市场融资机构”来代替。
G20起草了一份全球顶级的“系统性”银行和保险公司名单，被列入名单者必须持有更多资本，因为它们的规模和复杂性致使他们在倒闭之时可能引发市场混乱。
英国监管机构已经开始收集对冲基金公司的数据，然而到目前为止没有发现有系统性的机构。
知情人士表示G20组织不会强求对影子银行实行“黑名单”做法，但很可能会利用可行的工具建立更宽泛的监管框架，以防止影子银行破坏金融系统的稳定。利用回购市场进行过度杠杆交易的对冲基金公司和券商将是打击的主要目标。
然而顶尖公司也不要幸灾乐祸，G20组织将可能对他们请求降低发行债券和回购协议的抵押要求置之不理。
这个首个全球性规则的目的是确保万一市场估值下跌，还有一个足够大的抵押垫底。
国际证券借贷协会(ISLA)对此表示反对，认为这将不利于交易，而黑石集团也认为强制性的降低标准将可以加剧市场的流动性。
G20组织可能会谨慎行事，通过公开协商的方式征求意见，并承诺在出台新规之前会收集更多有用的数据。
国际金融协会的Portilla说，这项计划将激起一场辩论，因G20的新规的综合效应可能导致优质债券和现金这样的抵押品短缺。另外，欧盟将于9月4日公布一项法律草案。欧盟预计将建议对某些类型的货币市场基金提出资本要求，比美国更进一步。
大西洋两岸各国都支持对影子银行活动实行更加严格的监管，促使G20组织不得不关注如何建立一个行之有效的方法来恢复安全的银行融资。
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