信用评分
• 上周五至目前公告发行 8 支企业债,金额 107 亿元,全部为城投债;公告发行 3 支公司债,金额 35.3 亿元。本
周企业债公司债总公告发行额 142.3 亿元。
• 本周担保公司担保债券较多,债项资质相对较好。城投企业债中,实际资质最好的是哈高新债和京科技城债,虽
然均是开发区城投债,自身主体评分分别只有 5 和 4-,但债券分别由股东背景和资本金实力最强的担保公司中债
增信和中合担保公司担保增信,债项评分均提升至 2-;其次是郑发投资债和珠海汇华债,两支债券分别为省会城
投债(但从报表情况看应非主要融资平台)和发达地级市下辖开发区城投债,主体评分分别为 4 和 5,但债券均
由股东背景和资本金实力较强的担保公司中投保担保,债项评分提升至 3,也达到投资级;再其次是昌润债,作
为发达省份地级市城投债,所在地财力状况尚可,债券主体评分 4-,无担保;其余 3 支债券克州债、平凉债和大
洼城投债资质较弱,债项评分均只有 5,其中前两者是本部地级市(州)城投债、后者是东北的县级市城投债。
• 公司债实际资质相对尚可。其中瑞泽债发行人自身实力很弱,主体评分只有 5,但债券提供有股东背景和资本金
实力较好的担保公司担保,债项评分提升至 3-,达到投资级;其次相对较好的是亚迪债,发行人 13 年业绩有所
恢复,现金流状况仍然较好,但债务负担偏重,尤其是短期债务周转压力大,维持 4+主体评分,债券无担保;
航民债发行人是业务垄断地位较强、经营稳定的印染企业,盈利和现金流表现稳定,债务负担很轻,但规模实力
偏弱,维持 4 的主体评分,担保人是其控股股东,资质并不明显好于发行人,未提升债项评分。