央行本周四进行800亿元的14天期逆回购操作,中标利率持平于上期的4.1%。结合周二的880亿元6天期逆回购操作,本周公开市场实现1550亿元净投放,创下六月初以来新高。 流动性风险基本消除
随着季末及国庆长假临近,市场资金面近来持续趋紧,央行本周先后两度向市场注入巨资,但中标利率持续走平,显示央行对季末流动性维稳的明确意图。
联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为斅表示,周四800亿元逆回购规模超出预期,表明央行对短期流动性风险持敏感态度。连续大规模资金投放,将对国庆前市场流动性风险起到很好的管控作用,对平抑资金利率构成正面影响,从周四上海拆息市场利率看,季末流动性风险已基本消除。
上海银行间同业拆放利率(Shibor)周四涨跌互现,隔夜利率下滑23.5个点子,至3.11%,7天期和14天期回购利率分别涨13.9和38.85个点子,报4.055%和5.571%。1月期回购利率下降42.1个点子,报5.435%。
杨为斅表示,央行仍在坚持“放短锁长”的流动性调控思路。从本周逆回购操作规模看,周二880亿元资金并未跨节,而周四的800亿元资金却足以覆盖整个长假,这似乎暗示央行货币政策偏紧的总体思路并未改变。
但市场对节后资金面的走向出现分歧。有分析人士认为,本月外汇佔款料将续升,下月财政放款亦开始启动,跨节后资金面会重回相对宽松,资金利率中枢会随之下降;亦有观点认为,国庆后首周才是考验资金承受力的关键点。
申银万国指出,在节后的一两周,市场将存在1000-2000亿元以上的资金缺口,需要公开市场不断滚动投放补足,届时资金面将更为紧张。