感谢老师的回答,对于老师的解释我是否可以理解为这么一个流程:
(1)名义汇率为什么下降
货币需求减少→实际货币余额供给M/P大于货币需求→利率下降→资本流出增加→外汇市场上抛售本币购买外汇→外汇市场上本币供给增加→名义汇率下降
(2)收入为什么增加
利率下降→投资增加→总收入Y增加
(3)货币市场怎样重回均衡
总收入增加→预防需求和交易需求增加→人们持有更多的现金,直到抵消超额的实际货币余额供给
不过我的疑问是:1、国外资本的流出应该会使资本市场供给减少,从而导致利率上升,这又减少了投资。根据小型开放经济的假设,这一变化最终的结果仍然是r=r*,那么最开始利率下降产生的投资增加量是否会和后来利率上升产生的投资减少量完全抵消?如果是的话,那么投资的变化是不是就不会对总收入的最终结果产生影响?
2、在价格水平不变的假设下,名义汇率的减少会导致实际汇率的减少,这会导致净出口的增加,这对于总收入的增加是不是会产生决定性的影响?
对于您和icoo老师关于利率的争论,曼昆《宏观经济学》(第五版,中国人民大学出版社)书中的原话是这么说的:
P302页:在一个封闭经济中,当收入增加时,利率上升,因为更高的收入增加了对货币的需求。在一个小型开放经济中这种情况是不可能的:只要利率上升到世界利率r*以上,资本就从国外流入。这种资本流入增加了外汇市场上对本国通货的需求,从而抬高了本国通货的价值。
P303页:在一个小型开放经济中,利率是由世界利率固定的。一旦货币供给的增加给国内利率以下降的压力,由于投资者会把资金投到其他地方寻求更高的收益,资本流出该经济。资本的这一流出阻止了国内利率的下降。
我想请教的是:这种利率的变化是瞬时完成从而使利率在每时每刻都满足r=r*还是这个中间有一个过程,使利率呈现出U型变化?