租赁价格取决于租赁企业的单位资本成本。假设租赁市场是完全竞争的则从长期看有:租赁价格=资本(单位)成本
。这个成本由三方面构成:1.企业放弃利息的机会成本:i×Pk,i为名义利率,Pk为单位资本价格。
2.折旧,δ×Pk,为折旧率。
3.资本品的价格变动承担的资本减值成本ΔPk。
三者加起来为资本成本:
C=iPk+δPk-ΔPk
=Pk(i+δ-ΔPk/Pk)
又因为资本的价格变动率可以看成通货膨胀率,故有:
π=ΔPk/Pk
所以说
C=Pk(i+δ-π)
=Pk(r+δ)
其中r=i-π,为实际利率。
由于租赁价格就是资本成本有:
R=Pk(r+δ)
所以,实际利率r=资本租用成本率-折旧率=10%-14%=-4%
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